6月2日股市展望：重点布局十大板块优质股 投资要点参考

旅游行业4月份数据分析-数据看旅游(19)：离岛免税景气维持，经济型酒店景气回升

　　类别：行业 研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　摘要：

　　4月自然景区受天气影响客流增速下滑，休闲度假目的地保持快速增长，离岛免税持续快增、高端需求旺盛，北京星级酒店整体略有下滑，上海酒店升势延续；餐饮收入整体继续缓慢恢复。移动互联在旅游业的应用提升行业效率，优化生态圈，两大亮点带动行业景气度高位运行：签证放松和东南亚恢复提升出境游景气，迪士尼试营业将提振国内游景气度。①延续“大旅游生态圈”选股策略，推荐要素层的休闲娱乐标的中青旅、宋城演艺、中国国旅；其中宋城演艺、中青旅亦受益迪士尼；推荐服务层的代理商众信旅游、腾邦国际、易食股份，OTA中携程、途牛为受益标的，亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司，云南旅游、东方宾馆、桂林旅游、三特索道、国旅联合、峨眉山A、黄山旅游。

　　景区：4月部分自然景区受天气影响较大，客流增速出现同程度的下滑，休闲度假目的地维持高景气。4月：①传统景区：张家界景区+33.0%/黄山-1.2%②丽江、浙江、海南、昆明客流增速均超过10%：丽江+19.1%/浙江+12.2%/海南+10.5%/昆明+10.0%。

　　免税：离岛免税持续高景气，海棠湾品类丰富及品牌调整效果持续显现，高端消费快速增长。4月海南离岛免税销售额4.1亿/+60.1%，购买旅客13万/+36.6%；其中，三亚店销售额3.2亿/+69.0%，海口店销售额0.9亿/+35.6%。8000元以上商品销售额0.8亿/+176%。

　　餐饮：4月全国餐饮收入增速环比加快，北京同比小幅增长，整体缓慢恢复。①全国社零总额餐饮收入同增11.7%，增速环比继续加快；②全国限额以上企业餐饮收入同增7.2%，增速环比继续加快；③北京社零总额餐饮收入同增1.6%，增速相较于3月0.4%有所加快。

　　星级酒店：4月全国星级酒店各指标表现稳中略升，五星级降幅收窄。

　　北京出租率回升，平均房价、RevPAR继续下滑，整体经营略下滑，上海继续强劲表现，三大指标均继续提升，增幅有所扩大。：①全国星级出租率+3.5个点，房价-0.5%，RevPAR+3.9%；五星级出租率+1.5个点，房价-6.1%，RevPAR-3.5%。②北京星级出租率61.8%/+2.0个点，RevPAR309元/-1.2%，五星级出租率65.1%/-0.7个点，收入-1.6%；③上海星级出租率70.4%/+2.7个点，RevPAR+18.5%；五星级出租率68.1%/+0.6个点，房价1097元/+11.3%，RevPAR744元/+11.2%。

　　经济型酒店：4月锦江经济型酒店房价回升，出租率、RevPAR降幅继续收窄，整体景气回升。出租率83.2%，同比-1.0个点；房价183.5元，同比+0.7%；RevPAR为152.7元，同比-0.5%，新开店9家。

无人驾驶汽车行业深度报告：无人驾驶，跨时代的投资机遇

　　类别：行业 研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　摘要

　　无人驾驶汽车的跨时代特征可类比苹果智能手机替代诺基亚普通手机：2014年CES展开始成为全球汽车业的盛会，取代五大车展的地位，主要是因为无人驾驶汽车的横空出世。无人驾驶技术将经过三个过程：辅助安全驾驶系统(正在量产)、自动驾驶、无人驾驶。通讯技术与芯片运算技术的提升是推动无人驾驶技术发展的重要动力；相关立法有效解决无人驾驶汽车的法律空白，推动该技术的普及。

　　ADAS系统：无人驾驶在现实中的第一步。国际ADAS领先公司Mobileye成美股市场热捧对象。国内ADAS系统研发处于起步阶段。

　　随着自主品牌需求的提升，国产ADAS进入前装的机会同步提升。

　　深度学习与互联：互联网企业逐鹿无人驾驶汽车。互联网巨头凭借大数据与深度学习卡位人工智能，进军无人驾驶汽车。其掌握大数据与深度学习技术，在无人驾驶领域潜力巨大。

　　车联网延伸单车感知判断功能，实现全网络无人驾驶，高精度地图是无人驾驶必要组件。车联网的终极目是组建传感器网络，实现数据的无缝传输，依托云计算平台实现全网络的无人驾驶。

　　推荐标的：

　　(1)ADAS系统：首推保千里、亚太股份、沪电股份，受益四维图新、金固股份、比亚迪。

　　(2)车联网：是无人驾驶的必经之路，相关厂商都会努力进入无人驾驶领域。首推欧菲光、得润电子、均胜电子、长信科技、盛路通信。

　　(3)电动化零部件：首推骆驼股份、金飞达、信质电机、宏发股份、中航光电、大洋电机、西泵股份、松芝股份等

　　催化剂：技术层面，通讯技术与芯片运算技术的提升

　　风险提示：无人驾驶汽车推进法律风险，车联网协议不统一风险。