6月2日股市展望：重点布局十大板块优质股 投资要点参考

农林牧渔行业：“互联网+农业”大潮起，如何选择农业互联网标的？

　　类别：行业 研究机构：安信证券股份有限公司

　　农业互联网大潮已起，农业迎来全面变革：

　　1、农业互联网时代已到：1)基础设施角度：农村互联网设施逐步完善，农村迎来移动互联浪潮；2)政策层面：国家制定“互联网+”行动计划，“互联网+农业”是重中之重；3)产业层面：2013年以来，一批具有互联网思维的农业企业家、创业家开始拥抱互联网，尝试利用互联网探索农业企业的转型与升级，互联网正全面改造农业。4)国外：大数据及移动互联网技术已在全球农业中得到广泛运用。

　　2、农业运营效率低下，(移动)互联网改造空间巨大！

　　农业(种植业、养殖业等)生产、交易、融资、流通环节存巨大效率提升空间：1)市场空间大。2)产业落后，信息不对称较严重。3)大规模分散的用户。4)交易环节较长，交易成本高。5)交易可持续性强。

　　(移动)互联网正全面改造农业产业链条：根据我们对国内涉农互联网近100家企业的深入调研，涉农互联网企业主要有7种类型，分别为：1)农产品销售渠道变革型；2)产业链大数据型；3)专业合作社服务商；4)数据挖掘型；5)农业物联网试点型；6)土地流转电商化；7)农资电商型。

　　农业互联网商业模式对比分析

　　1、“养殖业+互联网”：大北农VS新希望：农业领域的“苹果生态圈”VS“安卓生态系统”

　　1)共同点：两者都是以养殖为切入口，搭建农业互联网生态系统，获取线上养殖户流量。以海量交易数据为基础，通过公司传统产品销售及互联网金融实现价值变现。

　　2)不同点：

　　新希望：打造“农业领域的开放式安卓系统”。公司定位于平台技术标准提供商，为产业链运营商提供一个商机发现平台，通过交易撮合，获取用户数据，对接希望金融，实现平台变现。根本目标还是以平台品牌推动公司终端肉制品的升级。

　　大北农：打造“农业领域的苹果生态系圈”。通过猪联网，联接一切与养猪业相关服务，通过猪友圈、猪生产管理系统、生猪交易平台、农信网等构成一个闭环生态系统。

　　2、“种植业+互联网”：芭田股份VS诺普信：提高种植生产效率VS构建大农业生态圈

　　1)共同点：两者都是以种植户为切入口，为种植户提供增值服务，帮助种植户提高种植业效率。

　　芭田股份：公司定位于种植综合服务平台。通过金禾天成掌控的种植大数据以及互联网服务能力，包括与产业链相关的合作如无人机“大疆”，帮助种植大户提高种植精细化管理效率。

　　诺普信：构建大三农社交·服务生活圈。公司的目标是借助B2B、O2O平台，整合农资全线产品资源和多层次渠道资源，减少经销商环节，掌握交易数据，帮助农民提高交易、融资效率。公司以农资、农产品等为切入点，未来甚至拓展至农民的日常消费品、社交圈。

　　3、“新农人”运营服务平台：江淮动力

　　江淮动力收购上农信后，打造“新农人”运营服务平台。公司平台将由“系统+中间服务+电商”三大部分构成，形成一个完整的“生产+市场”的平台，通过平台：1)抓住生产源头、质量的控制。2)在中间环节提供金融服务、专家服务。3)在后台具有电商平台的支撑，形成一个完整的产业链。公司将通过对接上下游形成完整的为农民专业合作社服务的“农资交易-生产-农产品销售”闭环农业互联网平台。

　　农业互联网企业的“护城河”：

　　1)是否在产业链中具有优势地位(掌控线下渠道等资源)：产业互联网相比与消费互联网的一个重要区别，即产业互联网是服务于产业，需要更多的线下服务能力。尤其是农业互联网，无论是养殖业和种植业的各类服务，都需要大量线下与农户的沟通、交流，因此，是否在产业链中具备优势地位即是否有线下服务能力成为农业互联网企业的一个重要壁垒。

　　2)能否黏住大量用户资源：互联网企业，高频交易、流量是关键，只有能够黏住大量用户资源的产品或服务才更有价值。

　　3)是否具备互联网思维与互联网服务能力：农业企业是否成功实现互联网转型的关键因素：1)实际控制人是否拥有分享精神，是否具备互联网思维；2)能否打造一个具有战斗力的互联网运营团队。

　　投资建议：寻找具有“护城河”的标的：

　　1、二级资本市场：大北农、芭田股份、江淮动力、新希望、诺普信、辉丰股份、新都化工、史丹利。

　　2、一级资本市场：(1)种植服务商：云华农汇网、云农场。(2)渠道变革类：一亩田、本来生活网、大道惠众、沱沱工社。(3)数据运营商：龙信思源、禾讯科技。(4)：农业物联网型：慧云信息

　　风险提示：转型不达预期。

　　纺织服装行业月报2015年5月：企业逐步回暖，谋求转型。

　　类别：行业 研究机构：东吴证券股份有限公司

　　4月纺织服装板块：跑赢大盘，指数上涨20.09%，同期上证指数涨幅为18.51%，沪深300涨幅为17.25%。在申万一级行业中，纺织服装板块涨幅居第八位，与三月齐平，表现依旧较好。

　　零售：根据中华全国商业信息中心的统计，2015年4月份全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长2.1%，增速较上年同期提高1.0个百分点。

　　进、出口：海关总署数据显示，4月我国纺织品服装出口总额约198.76亿美元，同比减少16.33%，环比增加58.19%，1-4月纺织品服装累计出口796.57亿美元，同比减少2.72%。与纺织品服装出口连续下滑形成鲜明对比的是我国棉纱进口量，2015年1-3月我国累计进口棉纱59.06万吨，同比增长15.26%。

　　棉花价格：国内棉花现货市场价格继续小幅下滑，月末成交稍显活跃，行情基本稳定。全月均价较3月份有所下滑。国际棉花市场先抑后扬，震荡上升。美国种植面积下降、库存降低、出口良好等因素对棉价提供支撑，但印度库存依然较大、全球需求依然处于缓慢回升，对棉价形成压制。

　　行业动态：新疆出台9项40条措施稳增长，支持纺织业带动就业；山东将开展“互联网+纺织服装”行动，2017年省名牌超200个；第117届广交会印象：纺织服装订单向东南亚转移趋势明显；2015年一季度印染行业主要经济指标平稳增长。

　　重要公告：朗姿股份以自有资金11,000万元向若羽臣增资，增资完成后，公司持有标的公司20%的股权。雅戈尔拟以自有资金向间接控股的全资子公司新马国际增资200,000万港元。增资完成后，新马国际的注册资本将变更为293,971.2102万港元。金飞达拟购买奥特佳100%股权，共支付交易对价265,000万元，其中，以现金支付39,750万元，剩余部分225,250万元以发行股份的方式支付。罗莱家纺全资子公司罗莱商务咨询拟使用自有资金2亿元与加华裕丰合作设立产业投资基金。报喜鸟全资子公司报喜鸟创投拟投资设立小鱼金融，报喜鸟创投投资5500万元，持有小鱼金服10%股权。

　　投资策略：经过两年多的调整，纺织服装板块的企业逐步回暖，并且积极转型。纺织制造板块的企业相对弱势，主营业绩亏损的企业较多，借壳并购成为主要出路。服装家纺板块分化较为明显，随着行业整合的进一步加速、行业筑底回升的趋势明显，龙头企业将最先受益。我们看好业绩稳定的企业未来的发展空间，比如童装的森马服饰、户外用品行业的探路者、布局体育产业的贵人鸟、布局大健康产业的雅戈尔，还有估值较低的龙头企业海澜之家。

　　风险提示：前期板块和部分个股涨幅较多，近期大盘可能调整。