6月2日股市展望：重点布局十大板块优质股 投资要点参考

环保与公用事业行业周报：国企改革再掀热潮

　　类别：行业 研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　本周环保观点：本周环保板块上涨 0.9%。主要动态：国家发改委发布1043 个PPP 推介项目、总投资1.97 万亿。推广PPP 需要具备足够资源，央企及龙头民企拥有品牌效应及资本实力，更加适合PPP未来发展。推荐碧水源、雪迪龙、国电清新、启源装备，受益标的包括津膜科技、巴安水务、万邦达、中电环保、国祯环保、重庆水务、渤海股份、先河环保、天瑞仪器、龙净环保、三维丝、长青集团等；

　　本周电力观点：本周电力板块上涨4.1%。主要动态：国资委25 项措施指导地方国企改革，未来国资证券化是重点；腾讯牵手四川政府“互联网+电网”战略正式启动；新电改后各地蜂拥设售电公司，专家认为电源企业参与售电更加可行。我们认为，目前电力行业处于体制改革及国企改革影响的关键时期，水电、地方小电网及有望率先开展售电业务的地方电企将受益；国企改革将提供电力公司外延式增长空间，央企及先行改革的地方国企将获益。此外蓝筹股估值中枢在经济刺激措施、增量资金入场等因素作用下出现的估值中枢整体上行过程中电力板块亦将受益。维持电力行业“增持”评级，推荐国投电力、宝新能源、文山电力等，相关受益标的包括：国电电力、深圳能源、内蒙华电、皖能电力、湖北能源、川投能源、桂冠电力、黔源电力、长江电力、广安爱众、郴电国际、华电国际、大唐发电、豫能控股、华能国际等；

　　环保：国家发改委发布PPP 推介项目。实际案例显示，推广PPP 需要具备足够资源，央企及龙头民企更加适合PPP 未来发展的理由：(1)央企与地方政府地位对等，地方政府更加愿意与央企合作展开PPP项目；而龙头民营企业提前攻城拔寨，早已在市场具有品牌效应，地方政府也不会臵若罔闻。(2)央企及龙头民企作为社会资本进入PPP领域，更容易获得银行贷款授信、或金融机构的大力支持。(3)PPP模式发展至中长期时，我们预计优质PPP 项目将能打包上市交易，届时央企及龙头民企基于其业绩表现及资本实力、将在PPP 资产证券化时代获得先机；

　　电力：国资委25 项措施指导地方国企改革，未来国资证券化是重点。

　　电力板块上市公司中，除个别为民营企业，大多被央企及地方国企控股。在国企改革政策自上而下的驱动下，电力公司也将迎来资产整合的大潮。目前电力板块已具备适宜资产注入的大环境，国企改革将提供电力公司外延式增长空间，央企及先行改革的地方国企将会获益。

电子设备、仪器和元件行业：政策市场双利好，电子板块机遇足

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司

　　报告要点。

　　政策市场双利好，电子板块机遇足。

　　5月初大盘回调后指数持续上扬，月末出现系统性回调，但电子板块显示出了较好的抗风险特征。TMT板块在本月迎来大幅上涨，各行业中电子/计算机/通信/传媒5月份涨幅分别为32%/38%/31%/18%，电子板块涨幅靠前，向上趋势非常明显，一方面是补涨动力，另外，我们也逐步发现多因素促进板块上涨。

　　月初，李克强总理造访中关村创业大街，引领大众创业、万众创新新高潮；另外月末的时候习近平主席视察海康威视，赞赏年轻科研人员的创新热情。因此，创新与创业将是电子企业的发展主线，我们看好电子板块中一些基础好、眼光远的公司，不甘于现有业务，纷纷开启二次创业大潮。月中的时候，我们也召开了TMT行业策略会，会议上上市公司交流的核心点在于创新及二次创业，全面拥抱“互联网+”以及推进“中国制造2025”是这些企业的共同特性。

　　“中国制造2025”规划在本月落地，全面地从制造业发展形势、环境入手，提出发展的战略方针和目标，并给予了具体的战略支撑与保障。我们认为“中国制造2025”将切实提升国家硬实力，相比于美国的工业互联网、德国的工业4.0，它更加强调多产业齐头并进的发展。众所周知，万丈高楼平地起，电子产业作为构成国家工业化和信息化的基础，需要迅速发展以支持庞大的“中国梦”。

　　因此，我们看好电子板块在“中国制造2025”背景下的投资机遇。

　　本月集成电路海外产业数据持续向好，Avago大手笔并购博通，国内则有集成电路产业基金参与上市公司运作，长电复牌，全志科技上市等一系列事件催化。

　　本月另一个热点是CESAsia，亚洲首届CES选择在中国上海召开，足见中国在消费电子市场中的地位。我们在本月月报中重点介绍了“CESAsia”。

　　投资逻辑。

　　五月末，大盘出现系统性调整，电子板块则经历住了风雨考验，实现了相对收益，我们看好在行业基本面及公司基本面均保持良好的情况下，后续板块的投资亮点。我们重点推荐如下，1、具有互联网入口价值的安防双龙头海康威视及大华股份；2、新型集成电路代表三安光电；3、中国制造2025龙头华工科技、大族激光；3、互联网+汽车方面推荐中航光电、高德红外等公司；4、LED方面推荐国星光电、聚飞光电、利亚德等；5、集成电路行业层面利好到来，推荐华天科技、长电科技等。另外，建议继续关注次新股的投资机遇，它们的共同特征是公众了解少、流通盘小、企业家上市不易且后续动作预期足。