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2015年5月19日沪深两市12只新股申购发行一览表

2015-05-19 13:49 来源:中商情报网 0

  国金证券:吉祥航空合理股价在40元左右

  立足上海,定位中高端的民营航空:吉祥航空母公司以上海为基地,目前拥有42 架A320 飞机,运营70 多条航线,定位中高端商务和旅游市场。子公司九元航空目前运营3 架B737 飞机,以广州为基地,定位低成本航空。14年公司88%的客运量由上海两场承接,占据上海航空市场8%的份额。公司为民营航空,实际控制人王均金持股 84.5%

  优质低价是核心竞争力,双枢纽协同空间大:公司的竞争策略是低价优质,即以最优成本结构支撑略低于市场竞争对手的价格水平,为客户提供超出票价水平预期的高性价比服务。在此策略下,公司客公里收入低于行业15%,客座率高于行业3%。未来母子公司将以上海和广州为双枢纽,国内连接华东和华南,国际连接日韩、东南亚和澳洲形成协同一体的航线网络

  传承民企优良传统,高效率低成本是盈利支点:虽然公司不是完全意义上的低成本航空,但传承了民企高效节俭的优良传统,具备两高(飞机利用率12.3 小时、客座率84%),两低(运营成本低于行业13%、人机比84)和一单(A320 或B737 单一机型)的廉价航空特点。低价优质和高效低耗策略结合推动公司实现毛利率18.7%和单位毛利0.08 元,遥遥领先行业平均水平

  迪士尼弹性最大的交运股,增厚盈利33%:在迪士尼接待量1500 万人次和票价客运人次量价齐升的情况下,迪士尼将拉动公司盈利增长33%,显着高于相同假设下东航和春秋23%和10%的增厚幅度,公司是迪士尼弹性最大的交运股,价值和稀缺性凸显。

  募集资金购买飞机,未来机队规模有望快速扩大:公司拟发行不超过6800万股募集资金用于引进7 架A320 飞机及2 台备用发动机的。公司计划于2020 年前将机队规模由14 年末的41 架扩大至131 架,长期成长空间打开

  申购建议

  我们预计公司15~18 年发行全面摊薄后的EPS 为1.49,2.19 和2.9 元,考虑行业平均PE 水平,建议申购价为12 元

  估值

  考虑到公司ROE 较高,具备持续成长性、迪士尼弹性最大,内部治理优秀,合理股价在40 元左右,对应15 年PE 为26.8X,总市值227 亿元

  风险

  飞机引进速度缓慢、迪士尼开园时间延后、九元航空市场拓展低于预期

引力传媒(603598)

  引力传媒此次发行总数为3334万股,网上发行1234万股,发行市盈率22.96倍,申购代码:732598,申购价格:7.20元,单一帐户申购上限12000股,申购数量1000股整数倍。

  【基本信息】

股票代码 603598 股票简称 引力传媒
申购代码 732598 上市地点 上海证券交易所
发行价格(元/股) 7.20 发行市盈率 22.96
市盈率参考行业 商务服务业 参考行业市盈率 67.55
发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 2.40
网上发行日期 2015-05-19 (周二) 网下配售日期 2015-5-18、5-19
网上发行数量(股) 12,340,000 网下配售数量(股) 21,000,000
老股转让数量(股)   总发行数量(股) 33,340,000
申购数量上限(股) 12,000 申购资金上限(万元) 8.640
顶格申购需配市值(万元) 12.00 市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【公司简介】

  为客户提供媒介代理服务,以及数据策略与咨询、 植入广告、互联网+公关、品牌管理等专项广告服务。

筹集资金将用于的项目 序号 项目 投资金额(万元)
1 补充广告业务营运资金 25000
2 整合营销策略系统集成服务平台 3132.5
投资金额总计 28132.50
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) -4127.70
投资金额总计与实际募集资金总额比 117.20%

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