乐视网复牌连续跌停 贾跃亭造车美国资产全调查

　　乐视网复牌连续跌停，对中小创有一定的冲击。对比海外股市，中小创的泡沫太大，投资者通过乐视网事件的反思，对投资会越来越理性。创业板是不能借壳的，垃圾公司退市的风险越来越大，应对没有长期竞争力的公司保持警惕。盲目抄底乐视网，风险比较大。CNSPHOTO提供

　　近段时间以来，对于乐视网而言坏消息比好消息更多。1月24日已停牌9个多月的乐视网终于宣布股票复牌。从股市的表现来看，乐视网果然“不负众望”，开盘两天均以跌停而告终。而面对着一众投资者的“哀嚎”，以及四面楚歌的现状，乐视的自救之路又在何方?

　　已停牌9个多月的乐视网终于宣布股票于1月24日复牌。而对于乐视的复牌，此前市场一致认为，乐视网的股价或面临13个跌停。而从股市的表现来看，乐视网果然“不负众望”。

　　面对一众投资者的“哀嚎”，以及乐视网四面楚歌的现状，乐视网董事长孙宏斌在1月23日的乐视网投资者说明会上(以下简称说明会)表示：“人有时候要敢教日月换新天，有时候也要愿赌服输……我会尽力，希望不留遗憾。”那么，“愿赌服输”的孙宏斌又会如何尽力挽救乐视?下一步乐视的自救之路又在何方?

　　负面消息接连爆出

　　自2017年以来，关于乐视网的坏消息总比好消息要多。

　　2017年4月16日乐视网发布公告称，拟对收购乐视影业的方案做出重大调整，股票自4月17日起停牌。时隔9个多月后的2018年1月19日，乐视网连发五条公告。其中，乐视网宣布称终止重大资产重组事项，终止本次公司名称、证券简称变更事项，于1月23日以网络互动方式召开投资者说明会，并于次日正式复牌。

　　事实上，自2017年7月以来，包括持股乐视网的逾20家公募机构曾先后三度调低其估值。

　　2017年7月7日，参与乐视网2016年定增的中邮基金第一次下调了乐视网的估值，从除权前的30.68元/股下调到22.37元/股，相当于复牌后有三个跌停。随后，其余基金公司跟进下调，诺安、华安等基金公司按照复牌后的四个跌停估值，调整为20.13元/股。

　　2017年10月底，乐视网三季报披露之后，基金公司开启了新一轮估值下调潮。基金公司大多将乐视网估值调整为除权后的7.82元/股左右，华安基金将其调整为了7.34元/股。11月14日，中邮基金对乐视网再度重新估值，将其10月27日重估价7.82元/股下调至3.92元/股，其他基金也随之调低了乐视网的估值，最低价为3.90元/股。这一价格较乐视网停牌前的15.33元/股大为降低，相当于复牌后的13个跌停。

　　截至记者发稿，乐视网复牌后迎来了连续跌停，而这也被不少业内人士看作是连续跌停的开端。

　　而对于股价问题，乐视网在此前的说明会上也表示，股价的走势受多重因素的影响，公司无法对复牌后的股价进行判断。公司提请投资者注意投资风险，特别是融资融券、股权质押等方式下的投资风险。

　　在这样的情况下，更有投资者直接提问，如果没有新的资金进入，乐视网是否面临退市的风险?对此，乐视网表示，公司将努力恢复经营，保障公司的持续发展。根据相关法律法规和公司未来的实际经营情况，公司存在各种可能性，请投资人注意相关的风险。

　　这样的回复对于听惯了乐视网负面消息的18.59万名股东而言，恐怕是心更凉了。

　　对此，深圳时代伯乐基金经理张诗航调侃道，乐视网深陷债务和资金困境，即使是跌幅巨大也不建议中小投资者参与，“可能孙宏斌都看不明白乐视网的将来，我们更没必要续上一杯‘情怀’了。乐视网复牌短期算利空出尽，至于复牌后出现连续跌停后值不值得买入，主要还是要看乐视网的业务是否会出现实质性的好转。”

　　而云溪基金董事长阳勇则表示，乐视网复牌连续跌停，对中小创有一定的冲击。对比海外股市，中小创的泡沫太大，投资者通过乐视网事件的反思，对投资会越来越理性。创业板是不能借壳的，垃圾公司退市的风险越来越大，应对没有长期竞争力的公司保持警惕。盲目抄底乐视网风险比较大。

　　事实上，1月20日乐视就发布风险提示公告称，截至2017年9月30日，归属上市公司股东的净利润为-16.52亿元，较上年同期减少约435.02%，预计2017年全年累计归属上市公司股东净利润为亏损。

　　而1月24日，乐视网再发公告称，由于公司存在因关联方欠款未能有效偿还导致现金流极度紧张，从而出现业务经营困难、各类收入较大幅度下滑等情况;同时，公司的日常运营成本并未相应减少，且融资成本大幅增加;此外，关联方应收款项存在部分回收困难的情形，公司存在2017年度计提大额坏账准备的可能。

　　自救路在何方

　　据悉，贾跃亭目前为乐视网第一大股东，持股25.67%;融创中国持股8.56%，孙宏斌为融创中国的实际控制人。而乐视网如今深陷泥潭，虽然孙宏斌表示愿赌服输，但是显然现在说要放弃还为时尚早。那么，未来乐视的自救路会在何方呢?

　　对此乐视网回应称，面对业绩下滑的状况，公司董事会及管理层积极应对，不断调整、优化管理机制和组织结构，积极恢复各项主营业务的开展，包括影视剧版权分销，超级电视的供、销、服等，以力争产生新的营收，并逐步处理债务问题。此外，公司第二大股东天津嘉睿也在同公司管理层积极协调目前所遇到的一系列问题，期望通过借款、增资等措施缓解公司资金紧张的局面，为后期的持续经营做保障。

　　此外，乐视网指出，乐视超级电视并未被传统电视企业甩开，公司现阶段已明确了乐视电视的战略规划。通过Open Eco生态开放策略，乐视电视现已拥有乐视视频、CIBN、芒果TV、华数TV等内容提供商。未来公司将结合分众自制和生态开放战略，打造以智能电视为核心的大屏互联网家庭娱乐生活，努力成为以家庭互联网为平台的消费升级大潮的引领者。

　　事实上，乐视面临的关联债务是乐视网谋求发展所避不开的一个话题。乐视网财务总监张巍称，经上市公司财务部统计，截至2017年11月30日，上市公司与贾跃亭先生控制的关联方之间形成了大量应收账款、其他应收款、预付账款等。公司关联欠款余额达到75.31亿元，涉及的关联方50余家。而在上述欠款中，乐视影业关联方乐视控股存在对乐视影业的欠款17.1亿元。对于关联债务问题方面，乐视网表示，公司目前正在推动用汽车公司(含Faraday Future、Lucid、乐视汽车)股权以资抵债解决关联欠款问题的方案。

　　显然，为了未来，乐视网还在积极应对各种问题，但是相比之下，孙宏斌对乐视未来发展的态度可能就略显消极了。

　　对于入股乐视网是否感到后悔，孙宏斌表示：“做生意总是有赚有赔，做任何事情都有风险，如果没有风险也就没有回报。如果把风险控制到零，那只能把钱存到银行了。乐视网确实发生了谁也没想到的变化，我们只能碰到什么问题就解决什么问题。人其实是不能预测未来的，只能不断应对、调整。坦然面对困难、坦然面对结果，是我们应有的人生态度。”

　　此外，孙宏斌还表示，有关新乐视会尽力发展，希望不留下遗憾。但如果仍然没有想到解决办法，那也只能留有遗憾了——人生有很多遗憾。

　　由此看来，未来乐视网能否成功自救还有待观察。