国际化稳步推进 期货市场服务实体经济步入新阶段

　　在市场环境多变、经济下行的情况下，如何积极应对挑战成为近日在青岛召开的2016中国煤焦矿产业大会上的与会嘉宾热议话题之一。与会人士表示，期货市场与现货市场的有效结合、套期保值等期货工具的有效利用对于煤焦钢企业应对价格风险、提升管理效能进而实现较好盈利起到了显著作用。

　　在内增实力、应对风险的同时，国内煤焦钢产业也正积极谋求国际市场上更多的话语权，以大商所为代表的企业，正立足中国在铁矿石期货市场的优势，增强其国际市场上的定价权。

　　期货工具成企业对冲风险重要工具

　　在2016中国煤焦矿产业大会上，旭阳集团副总裁王凤山分析认为，煤炭、钢铁受供给侧改革影响较大，处于中间环节的焦炭较为被动、处在相对不利位置，加之环保限产频繁冲击市场，拉高焦炭成本的同时抑制焦炭供给，企业资金压力较大，尤其是在供给侧改革下价格波幅较大，企业的生存经营面临较大困难和不确定性。王凤山认为，煤炭、钢铁行业供给侧改革背景下，企业合理利用期货工具能够对冲现货风险。

　　大商所党委副书记、总经理王凤海致辞时表示：“套期保值取得了很好成效。”南京钢铁股份有限公司董事长秘书徐林也表示，利用期货工具，能够对冲经营风险，利用期货工具，可谓是“企业有需求，市场给机会”。

　　在专题论坛上，业内人士也认为：“金融衍生品工具促进产融结合，能够在控制风险的情况下为产业服务。”

　　企业多模式积极探路期货市场

　　实际上，不少企业已经积极探路期货市场，在煤焦钢企业控风险、促产融上积累了不少成功经验，在利用期货工具上形成了系统的做法和较为完整的策略。

　　据王凤山介绍，旭阳集团从大商所焦炭期货上市后开始接触期货，2013年开始正式操作，现在已拥有一只20人的专业团队。谈到旭阳集团做期货的感受，王凤山说，因为我们是产业客户，产业客户做期货要明白自己的优势在于什么。他表示，作为行业企业，旭阳只做与其产品匹配的期货品种，即企业定位要清晰。

　　在具体套保思路和模式方面，王凤山介绍了三种期货利用模式和思路。“第一个叫大套路，企业每年都要制定自己的预算，当现货和期货上能满足的话要大胆地来做套期保值”，他说。

　　第二个模式叫订单套保，旭阳要求企业开展贸易时必须不能留有风险敞口，坚持做订单贸易时要期现配合操作、将风险“闭口”，“有风险敞口的贸易是不能做的”。

　　第三个模式是趋势套保，即跨品种、跨期等趋势结合操作，这一模式由期货专门团队来做，旭阳坚持“一点两线”的基本原则。王凤山解释道，“一点”是坚持一个基本点不放松，这个基本点就是企业对基本面和技术面的分析，然后确定出来企业的套期保值方案，若逻辑不成立、离开这个基本点是不能做的。再就是“两线”，要有明晰的品种风控制度和快速的决策体系和机制，将机会与决策高效结合。

　　徐林以《期现结合助力钢铁转型升级》为题目发表主题演讲。他介绍道，从2009年3月，南钢的螺纹钢期货上市开始，高度关注和重视期货工具。在实践中探索了网络化组合、模块化操作实现期现平台协同以及利用锁价长单进行买入套保、锁定成本和毛利等一系列做法。徐林认为：“期货工具的利用是系统工程，需要多平台协商，把期货和现货两个市场的盈亏作为一个整体来进行评价。”

　　业界的相关探索，使得期货市场促进煤焦矿产业的积极作用得到普遍关注，“探路者”们也就接下来继续推进产融结合、优化利用期货市场进行了分享。

　　对于未来如何应对供给侧改革下的焦化企业面临的挑战，王凤山表示，企业要选择优质的上下游客户，打造优质的供应链，并制定自己明晰的营销战略，不断地提高内部的管理水平。

　　据了解，旭阳推行了“实业+贸易+金融”战略，以金融事业部为核心，公司组建了由相应焦炭、焦煤、化工板块业务经理组成的相关套保团队，参与期货市场辅助经营。

　　华融启明表示未来也将通过为企业计算风险敞口，利用对冲工具，形成组合方式，跨品种组合策略规避风险对冲损失。通套期保值为企业新增利润，为企业提高综合竞争能力。