国际化稳步推进 期货市场服务实体经济步入新阶段

　　大商所力推铁矿石国际化方案

　　市场的波动带来了风险，也对企业未来的持续发展提出了更高要求。增强内功、蕴藏内力，供给侧结构性改革正催动企业扬鞭奋蹄。中国在黑色系期货国际市场上扮演了重要角色，不少中国企业也在努力寻求在期货市场拥有更多的定价权。

　　大商所工业品事业部负责人在大会主题演讲时指出，企业利用黑色系期货品种的套保方式不断创新，尤其铁矿石期货价格已成为现货市场重要参考，铁矿石期货国际化有其必要性，当前大商所铁矿石期货国际化工作正有条不紊地进行。王凤海在此前致辞时也表示大商所将大力推进铁矿石国际化，推动期货市场对外开放，增强定价的话语权。

　　据介绍，铁矿石、焦炭和焦煤三品种自上市至今年6月底，累计成交量分别达到579亿吨、260亿吨和78亿吨；日均持仓量分别为6117万吨、849万吨和758万吨，具备了产业客户套期保值的规模。尤其今年上半年在受现货市场影响下，黑色系品种交投活跃，如铁矿石期货的日均成交和持仓分别达183.79万手和89.11万手，而2015年的数据为106.38万手和75.70万手，体现了面对市场的不确定性，市场主体积极参与期货市场规避风险。从市场参与结构可以看到，法人客户积极参与黑色系品种，铁矿石、焦炭和焦煤法人客户成交占比分别为29.79%、14.63%和24.70%，日均持仓占比分别达32.7%、33.49%和41.22%。交割环节运行顺畅，特别是铁矿石交割以主流货为主，产业客户占比达97%。

　　这位负责人指出，大商所黑色系产品期现价格良性互动，期货价格已成为现货市场重要参考。铁矿石、焦炭和焦煤期现价格相关性分别达0.99、0.98和0.96。铁矿石期货与普氏指数互相引导，普氏引导铁矿石期货下一日开盘价，铁矿石期货当日收盘价引导普氏，同涨同跌情况逐年扩大，期货价格已对普氏指数产生实质影响。

　　据调查，85%的国内客户参考铁矿石期货开展现货贸易，境外客户普遍参考境内铁矿石期货交易境外相关衍生品交易。

　　作为市场规模最高时超1万亿元人民币、现货国际化程度高、世界第二大贸易额的商品，且我国是全球最大的铁矿石消费国和进口国、第三大生产国，全球70%的贸易量流入中国，在国际定价中心尚未形成之时，铁矿石期货国际化、争取铁矿石国际定价话语权极具现实基础。

　　推动铁矿石国际化有着现实的必要性。境内企业能以更低的成本参与市场，境外产业客户和投资机构的参与可以进一步完善市场结构，又因铁矿石期货以人民币计价，境内企业也可避免由于使用外汇结算而带来的外汇波动风险。市场将有一个公开、公平、合理的交易价格和有效的避险工具，尤其在当前去库存背景下，部分产业客户的核心库存已由近2个月的高位降至不足半个月，价格刚性增加，价格波动风险加大，企业对于避险衍生品的需求增加。

　　在铁矿石国际化方案总体安排方面，这位负责人表示将在证监会的统一部署下，立足现有平台，有序开展特定品种的国际化交易。在参与方式上，境外交易者可以通过境内期货公司或通过境外经纪机构转委托境内期货公司两种方式。外币资金进出和账户开立方面遵从央行和外管相关政策，可以使用境外人民币和美元作为保证金，每天根据实际盈亏，由境内会员进行结售汇，境外交易者通过保税交割完成实物交收。（张莫）