向松祚：伯南克泡沫和美元吸金大法

　　请允许我首先引述两段胡锦涛主席2011年11月4日在法国戛纳G20峰会上的重要讲话。“从根本上看，世界经济发展的最大瓶颈在于广大发展中国家未能实现充分发展，使世界范围内有效需求增长未能跟上生产力发展步伐。长期以来，发达国家和发展中国家资源占有失衡，财富分配不公，发展机会不均，形成‘越不发展越落后，越落后就越难发展’的恶性循环，最终制约了世界经济持久稳定增长。”

　　“国际社会应该加强沟通和协调，努力形成相互支持、相互补充的政策措施，妥善化解主权债务、跨境资本大规模无序流动等金融风险，控制大宗商品价格波动，有效缓解全球通胀压力，避免各国经济政策效果相互抵消。我们应该推动形成更加合理透明的大宗商品定价和调控机制，扩大产能、稳定供求、加强监管、抑制投机，实现和保持大宗商品价格合理稳定，着力保障全球能源安全和粮食安全，尤其是要保障发展中国家能源和粮食消费需求。”

　　两段话深刻揭示了当今全球货币、金融和经济体系的深层次矛盾和重大难题。跨境资金大规模无序流动、大宗商品价格剧烈波动、大宗商品过度投机、全球性通货膨胀压力、能源和粮食安全极度堪忧。。。。。这一切的根源，就是以美联储为首的全球性量化宽松货币政策，我们可以将上述现象统称为“伯南克泡沫”。

　　伯南克泡沫的危害远不止此。其最大危害就是加剧“发达国家和发展中国家资源占有失衡，财富分配不公，发展机会不均”。以“伯南克泡沫”制造全球通胀，转嫁危机成本，转移世界财富，吞噬各国外汇储备，加剧全球金融动荡，我给这个过程取个名字，叫做“美元吸金大法”。

　　伯南克泡沫和美元吸金大法相互促进，相互加强，共同构成了当今世界货币金融格局最重要的变化，那就是全球制造业中心与货币金融中心的快速背离，也就是全球真实财富创造中心和一般购买力创造中心的快速背离。

　　这是人类经济数百年来前所未有的大变局。它对全球产业格局、资源配置格局、大宗商品价格和全球价格体系、财富分配格局，都具有极其深远的重大影响。最近几年，我逐渐认识到，如果不能消灭或遏制伯南克泡沫的泛滥和美元吸金大法持续兴风作浪，新兴市场国家(包括中国)极有可能陷入“贫困性增长困境”。所谓“贫困性增长困境”，就是你生产得越多，出口得越多，相对收入水平不仅不会提高，反而会越来越低!

　　为什么会出现如此怪异的现象?我以为核心原因是美元霸权加速了全球制造业中心和金融中心的背离。发达国家(美国、欧洲和日本)的制造业逐渐“空心化”，全球制造业中心已经决定性地转移到新兴市场国家，尤其是转移到亚洲(重心又是中国)。然而，发达国家继续掌控着全球货币金融中心或者一般购买力创造中心。换句话说，东方拥有真实财富创造中心，西方掌控货币金融中心;东方制造真实产品，西方创造货币购买力;东方为全世界制造产品，西方为全世界产品定价;西方大量发行债券和创造各种金融产品，东方则用自己的储蓄去购买这些金融产品;东方储蓄，西方消费;东方节俭，西方挥霍;西方向东方借钱，东方给西方融资。

　　制造业中心和货币金融中心的快速背离，才是国际经济失衡之本质。现在许多人谈论全球经济再平衡，甚至把焦点集中于人民币汇率，实在是看错了病，更是吃错了药。全球经济再平衡的关键只有一个，那就是如何遏制或消灭伯南克泡沫和美元吸金大法。途径有两条，一是新兴市场国家(尤其是中国)尽快成为全球货币金融体系的强大竞争者，占领全球货币金融制高点，一是发达国家重启制造业。

　　伯南克泡沫和美元吸金大法，可以分解为五大手段：发行钞票、制造通胀、创造信用、操纵汇率、掌控国际货币体系话语权。详细分析，可以分解为十大机制。