收评：中阴失守5日、10日均线

网友“图锐的盘股开天”：连跌也难言反弹行情划上句点

　　2012年元旦伊始就伴随着市场中线见底的来临，行至三月初，指数已经悄然反弹近两个月，幅度也超过了15%。这过程中多头屡屡遇到难题就逢凶化吉，甚至最后还出现了加速的举动，似乎上涨真的很难碰到太大的阻碍，其实，在上升过程中哪有那么一帆风顺?直线上涨的走势，中间的曲折总是难免的。大盘自突破120日均线之后，还没有一波比较像样的回落，现在黑周一的实体已经较大，黑周二又接踵而至，这波比较像样的回落(力度比较强、幅度比较大)总会来临的，或许，现在就开始了?回调在即，恐怕是谁也不会否认的，但也不必自己吓唬自己，就此断言反弹见顶。毕竟，双顶形态距离有效形成还相去甚远，此时就开始撤退，似乎有惊弓之鸟的嫌疑。

　　笔者在昨天小栏中已经通过宏微观的分析来判断目前双头形成的概率以及后续“杀伤力度”。譬如从基本面和政策面，资金面来看，我们认为这三者目前仍然是有利于多头的。关于股市的积极政策近期传出的很多，这个应该没有什么异议;而资金面随着货币政策的实质性转向，以及历年来一季度流动性相对宽松的事实，3月份资金面会继续好转。政策面和资金面这两个角度，我们认为市场的多空双方应该分歧不大，症结主要在基本面，即经济是否在一二季度见底，是否会出现硬着陆，上市公司一季报是否超预期出现下滑。由于一季报集中公布在四月份，而三月份会有年报高送转预期和权重股的靓丽报表“垫底”，因此至少目前我们是不用太担心行情迅速出现逆转的。证券日报更是根据历史数据总结出三月行情的几个特征，例如如果这一年初的行情趋势不错且两会期间有偏多的政策出现，那么这个月上涨的幅度会非常理想;3月份行情的变化与其当时所处的K线状态也有关，如果当时是处于上升通道，那么往往3月份也是会有一定幅度的上涨，如果是处于横盘状态，那么3月份也不会有特别明显的表现。一句话：3月可以看作是一个趋势顺延月，并不是变盘月。

　　而从目前月线的角度看，1月和2月刚好形成低位二连阳，上升势头明显。在这种情况下，GDP“降速”，新股十连发，公募基金仓位可能逼近“88%魔咒”高位等讯号可能会是市场短期内无法承受之重，出现一个与境外同步的调整也是无可厚非，但长远看，GDP此时选择降速利远远大于弊(甚至我希望国人们不要唯GDP论)，新股十连发带来的资金影响稍纵即逝，并且新股改革仍然在有条不紊的进行中，公募基金的重仓魔咒可以通过调仓换股来化解，我们又为何会担心市场出现崩溃呢?

　　从技术面而言，周KDJ持续高位运行又遭遇外围“强势轨道”生变，沪日KDJ值也终于禁不住出现探底的举动，这符合第一段所说的“上升过程不会一帆风顺”的结论，此时出现周线级别的调整是理所应当，不出现则是强势惊喜过了头。双头成立其实是结论，这个结论是建立在后期股指有效跌破颈线位的基础之上，目前的双头颈线位在2418点一线，而今天沪指最低点已经逼近2400点一带，直达笔者午评所说的“回马枪”枪刺第一目标位，说明小周期的双头的确已经成立，但这种走势是否会产生去年11月那样的杀伤力?至少目前我们还看不到那么大的影响，原因很简单：周线看，去年11月是两连周阳后的调整，目前是七连周阳，其多空中线实力对比差距很明显;月线看，自09年的3478点以后，上证一直提前中小板进入熊市，2132以来上证提前中小板见底，这个从月线就一目了然，上证月线1月份是阳线，中小板一月份是阴线;也正因为中小板1月份没有见底，导致上证跟深成指1月份没有大的成交量，另部分原因是1月份交易日偏少造成的，2月份中小板首次月成交量有效放出，那么这种旗杆量拔起，一般都是大周期的反弹行情即3到5个月左右行情。三月初还不是决定月K线的时候，现在说这个月阴(只是“可能月阴”而已喔)会把之前的放量并站上5月线的月阳破坏?肯定为时尚早了。

　　从月量看行情周期后，就进入短线看结构过程，从均线看，大周期均线30日跟60日均线均已被扭平上行，目前60日线以每天一个点速度上行，120日均线开始进入停止下跌状态，再过3到5天30日均线会金叉120日均线，所以以目前的均线系统看，回调幅度也不会大。从形态看，去年前高2536位置将是最大的障碍，如果一次性直接拉到2536，肯定会引发大的回调，所幸的是，在2500点前多头已经开始蓄势而制止了冲动，基本面的波折也使得做多力量将重新审视目前市场的全盘情景，由此导致决心以回调的方式来进行后续行情的构造。这种走势既不和上周笔者说的“短底已经成立”相冲突(只是这个短底时长较短而已)，也不和上周五收评中所说的“两会行情拉开序幕”相矛盾，怎么这么说?

　　且看今日大盘，虽然跌幅超过3%的个股是多了点，但没有跌停个股(注意，连ST跌停股都没有!上次2月初的回跌也出现过这种情形)，反而涨停个股超过昨天，也超过上周五，连跌到极致的情况下，涨停个股却越来越多，算不算两会行情在个股中“延续”?您认为这种怪事说明了什么?答案不言自明。并且一批前期活跃的龙头股如鑫富药业(002019)、大成股份(600882)、罗平锌电(002114)今天再度涨停，反而是为游资提供了较好的表率作用。这些现象综合产生的直接结果就是：权重领跌的沪指也依然能够保住2400点不破，较强的深证成指只是把上周五的大阳回吐了而已，这样的阴线幅度，显然是不能和去年11月16日相比的(现在您知道我为什么要说“昨天主动回调给周二减轻不少压力”了吧?)

　　什么时候个股出现跌停零星至泛滥，游资彻底失去生机，所有指数均呈现短期破位的情况下，再来谈反弹行情结束不迟，或者等沪指彻底跌破午评时所说的两个目标位(后一个是2350点)并且继续远离，量能水平也开始急剧回落到去年11月的程度时，再来谈二次探底会到什么地方不迟。

　　至少对现在而言，调整周期已经展开不假，但这种调整不可怕，我们继续“不买入”回归传统谨慎乐观(但不悲观到要现在就杀跌做空)，仓位只留底仓这不假，但不表示我们不关注止跌信号和支撑力度;不可以做力所能及的波段，因为场内还有家电，科技，化纤等明显的热点出现，说白了，个股的活跃度就是行情延续的基石，现在指数虽然下跌坚决但打不垮个股，如此是尚难言行情在此划上句号的。