收评：中小盘股杀跌 弱势不改

　　今日上证综指开盘2363.11点，最高2363.13点，最低2327.61点，收报2333.23点，下跌27.43点，跌幅1.16%，成交486.41亿；沪市67家上涨，897家下跌。今日深证成指开盘9805.45点，最高9807.69点，最低9572.02点，收报9586.08点，下跌222.15点，跌幅2.26% ，成交479.09亿；深市114家上涨，1367家下跌。

　　早盘股指继续弱势调整，开盘后一度无抵抗式下跌，连续回落，沪指最低下探至2333.66点方企稳回升，盘中出现一波回升动作，但随后依然不改弱势，收盘沪指下跌14.88点，收于2345.78点，深成指走势弱于沪指，目前已逼近前期低点，收盘下跌115.68点，收于9692.55点。

　　午市后A股市场承接早盘大盘继续低迷走势的格局，其中上证指数2340点一线面临着一定的支撑，其支撑力度主要来源于两点，一是基金等机构资金重仓把守的银行股。二是低估值的煤炭股等品种也略有企稳的态势。由此可见，各路资金开始对低估值品种进行抱团取暖，从而使得大盘出现了震荡企稳的格局。但我们的模型显示出资金仍然持续流出小盘股，尤其是创业板的新股与次新股，说明估值高企的小盘股仍是A股市场的主要做空源泉。而由于目前小盘股的做空压力仍然沉重，不仅仅来源于高估值的压力，而且还来源于资金的持续逃离所带来的新抛盘压力。如此来看，大盘短线压力的确沉重，指标股的护盘只能起到削弱大盘短线抛压的作用，而不会起到引领A股震荡回升的作用。

　　分析人士认为，很明显在接近前低时，沪指受消息反复的影响，多空双方出现了激烈搏杀，震荡明显加剧。这一方面说明无论是股市本身还是投资者的心态都已经十分脆弱，已禁不起任何折腾。但另一方面也说明有人在借传闻实现自己的利益，在借消息完成盘中的差价。值得一提的是，A股是宽幅震荡，但沪市B指近三天却已是快速大幅下滑，创出新低。即使是在上周四的反弹中，它的反弹力度也是极其微弱的。而且从量能上来看，在目前的位置上仍有杀跌出局的行为。这次沪市B股的领跌和创新低，究竟为何，目前依然是一个谜，其中关于外资撤离的传说也开始风行了起来。

　　时值年底，资金面本身就较为紧张。而近期新股扩容丝毫不让步，中大盘股中接下来还有新华保险等，而新股上市也是一个接着一个，并在近期个个获利，从而更坚定了一级市场认购大军摇新的决心，也打击了二级市场投资者的信心。在宽幅震荡后，沪指已到了一个十分尴尬的境地，已经直接触及多方的底线。从形态上的选择上来看，或许又到了关键的时刻。而现在这个点位，连一直在低位入市的汇金和社保也套在其中。很明显，这应该不是投资者或者机构的操作水平问题所引发的非系统性风险，而是因股市只重融资轻投资的体制下系统性风险的渐次释放。

　　本周国家统计局将开始公布11月份CPI和PPI数据。市场普遍预期通胀压力将进一步减轻，11月份新增贷款规模也可能处于低水平，而中央经济工作会议的即将召开，也将使市场对此有所预期。在一个漫漫熊途的股市之旅中，或许真的会迎来一线曙光，朋友们也需要做一些最后的坚守，不再人云亦云地一味看空和砸盘离场。

　　华讯财经认为：在11月份CPI继续明显回落的预期下，央行又下调人民币存款准备金率，我国正式进入了货币政策放松周期欧债危机加剧、通胀快速回落是存款准备金率下调早于预期的两个关键原因;本周解禁股大增，对当前市场资金面有不利影响，部分解禁股股价或承压下行;“十一五”时期是我国建材工业高速发展的五年，“十二五”期间，将由“增量扩张”转向“提质增效”，发展速度趋于平缓，利好建材板块。

　　后市展望：从技术上看，今日大盘高开低走，中小市值个股大幅杀跌，金融板块积极护盘。大盘日k线收一根中阴k线，k线重心沿五日均线继续下移，量能大幅萎缩，KDJ指标开始趋向死叉、MACD绿柱开始增大，均线系统空头排列。深指已跌破10月24日低点，受此影响沪指跌破2307的预期不断增强，虽然今日权重股护盘，但是在市场预期一致的情况下，大盘的反弹有望延后到跌破2307点。消息面上，近期大盘股IPO再度袭来，解禁股再创新高，给本周大盘的反弹增加较大的压力。四大利空重挫大盘：

　　1.央行称房价拐点初显端倪，银行担心恐慌性抛售，直接对地产、水泥两大板块利空。

　　2.新股发行年底再掀高潮，面临2000亿抽血压力，四只大盘股密集发行、重压不断。

　　3.本周解禁市值约584亿元，为近3个月来最高，大幅解禁或造成恐慌性抛售。

　　4.基金上周顺势减仓2.82%，进一步印证了大资金在借利好反弹暗中偷偷出货。

　　在国内外多重利空夹击下，大盘调整势头不改，建议投资者近期操作上多看少动，不宜盲目抄底，耐心等待市场底部探明。