国际油价猛跌 航空股收益 化工股受损

　　航空受益 化工受损

　　石油作为大宗商品之王，价格波动通过产业链牵动着诸多行业。

　　就宏观经济而言，中国是原油进口大国，随着原油价格持续下滑，国内成品油定价也会随之连跌，输入性通胀压力减小，在一定程度上有利于经济。

　　具体到行业，交通运输将明显受益，特别是航空公司，因原油在其成本占比较大，油价下降将直接减少成本，再加上部分热门航线票价提升等利好，有望增加民航企业收入。

　　直接受损行业包括石油开采行业以及油服与油气设备等。不过，目前仍然维持乐观的分析师不少，如中信建投证券认为，油服作为后周期行业，并不受短期油价调整影响，维持对油服行业3年以上景气向上的判断，相关公司股价调整将提供良好的投资机会。

　　油价下行也会给化工板块带来冲击。受需求不振影响，化工公司三季报业绩环比上半年普遍回落，叠加油价持续回调，四季度部分板块业绩将持续承压。

　　刘心田表示，原油作为化工品的基准产品，价格下滑必将带来下游商品的下跌。同时，在需求端，今年下半年以来，无论是汽车消费还是房地产消费，都出现明显下滑，汽车行业下滑超过两位数，这对于化工行业影响也是非常大的。

　　对于油气板块，招商证券建议，在当前动荡的油价环境下，投资者关注四条主线：一是低估值、高股息率的一体化油气公司；二是价格传导弹性兼具成长的民营大炼化标的；三是油气上游业绩释放；四是PDH类气头原料套利。