江阴银行不良贷款率居高不下 6起票据案阴云未散

　　江阴银行6起票据案阴云未散

　　2017年12月29日，江阴银行公告称，子公司宣汉诚民村镇银行与恒丰银行嘉兴分行票据案有了新的进展。宣汉诚民村镇银行收到浙江省嘉兴市南湖区人民法院送达的7份《民事判决书》，嘉兴法院要求宣汉诚民村镇银行支付恒丰银行垫付利息和违约金合计6859万元。宣汉诚民村镇银行对此认为基本事实不足，并提出上诉。

　　据悉，2017年3月初，因“萝卜章”案江阴银行和恒丰银行双方发表声明 “互怼”。江阴银行2017年3月1日的相关公告称：“恒丰银行与票据中介涉嫌采取伪造、私刻公章等手段，冒用宣汉诚民村镇银行名义从事的票据买卖。”对此，当时恒丰银行业发表声明回应，表示案发时任宣汉诚民村镇银行行长吴某、营销业务部主任王某已因收受贿赂、非法向票据中介出借宣汉诚民村镇银行在兴业银行临汾分行开立的同业账户等行为，被判处“非国家工作人员受贿罪”。

　　实际上，这只是该村镇银行陷入的票据案之一。据了解，从2015年起，江阴银行子公司宣汉村镇银行一共涉及6个票据业务未决诉讼，分别为恒丰银行嘉兴分行案、恒丰银行南通分行案、恒丰银行青岛分行案、恒丰银行常熟支行案、鄂尔多斯农商行案、兴业银行宁德分行案，原告分别表示与宣汉村镇银行签订了《票据代理回购合作协议》或《商业汇票代理转贴现业务合作协议》。

　　据了解，江阴银行涉及6个票据案件的诉讼请求金额对这家农商行来说是一个不小的数据。该行曾公告表示，上述未决案件涉及诉讼请求金额合计3.47亿元，占该行2016年度净资产比例为3.85%、占2016年度净利润的比例为45.24%。

　　国泰君安、中信建投研报“唱多”

　　2017年，共有四家券商对江阴银行发布了研报。其中，国泰君安、中信建投研报“唱多”。

　　2017年2月17日，中信建投发布研报称，江阴银行传统业务占优，亟需拓展新兴业务类型，同时由于不良率在可比同业中最高，而且拨备计提相对有限，风险抵补不足，需要增加拨备提高风险抵御能力。中信建投预测17/18年净利润同比增长4%/5%，EPS为0.46/0.48，BVPS为5.2/5.46，对应17/18年PE/PB分别为：34/33，3.03/2.89，首次覆盖给与“买入”评级。尽管估值处于高位，但是次新股效应依然存在，短期内股价依然有回升空间。

　　2017年3月15日，安信证券发布研报称，江阴银行资产质量犹承压，资本补充促发展。预计公司2017年-2019年的收入增速分别为3.6%、4.2%、5.6%，净利润增速分别为3.7%、4.9%、6%;给予中性-A 的投资评级，6个月目标价为21元，相当于2016年4.2倍的动态市盈率。

　　2017年3月17日，中泰证券研报表示，江阴银行息差缩减拖累全年净利润增速，期待来年。投资建议：江阴地区经济独特,37家上市公司,关注该行与当地经济的发展趋势。截至2017.3.15交易价格，对应17年PB为3.87X(农商行平均3.47X)。

　　2017年6月21日，国泰君安发布研报称，预测江阴银行2017-2019年净利润增速分别为4.6%、7.2%、7.6%，对应EPS为0.46、0.49、0.53元，BVPS为5.21、5.57、5.95元。运用股利贴现模型对江阴银行进行估值，目标价14.64元，对应2017年2.81倍PB，首次覆盖给予江阴银行增持评级。