停牌不能再任性！A股停牌乱象得到改善 多家公司齐复牌

　　2月27日，雪莱特(002076,股吧)发布复牌公告，为尽快恢复公司股票的正常交易，更好的保护投资者合法权益，经申请，公司股票2月27日(星期二)开市起复牌。与此同时，公司将于复牌后继续推进本次筹划的重大事项。

　　筹划重大事项或者重大资产重组却不停牌，这对A股来说，着实不多见。然而，自2月以来，此类现象却逐渐多了起来。

　　多家公司“复牌”、重组齐步走

　　A股市场上“随意停、笼统说、停时长”的“毛病”由来已久。然而近段时间，A股停牌乱象已经看到改善的迹象。

　　以金利华电(300069,股吧)为例，公司因筹划重大事项，股票自2018年2月5日开始起实施停牌。2月26日，公司发布关于筹划重大资产重组暨股票复牌的公告，公告提到，根据目前有关各方论证和协商的情况，金利华电表示，本次拟进行的重大事项涉及以现金支付方式购买资产，将构成重大资产重组。为尽快恢复公司股票的正常交易，更好地保护投资者合法权益，经申请，公司股票于2018年2月26日开市起复牌，公司将在复牌后继续推进本次重大资产重组事项，并及时根据筹划进展按照规定履行信息披露义务。

　　从因筹划重大事项停牌到复牌，金利华电期间“仅仅”停牌了10个交易日。

　　无独有偶，与金利华电同样“复牌”但重组同时进行的还有新野纺织(002087,股吧)和南风化工(000737,股吧)等公司。

　　于2月5日开市起停牌的新野纺织2月24日公告称，停牌期间，经公司与相关各方商讨和论证，公司初步确认本次筹划的重大事项构成重大资产重组。截至目前，公司已与交易相关各方签署了《保密协议》,尚未签订其他框架协议。经申请，公司股票于2018年2月26日(星期一)开市起复牌，另外，公司将在复牌后继续推进本次重大资产重组事项，并及时根据筹划进展按照规定履行信息披露义务。

　　停牌10个交易日便复牌的还有南风化工。因筹划重大事项，公司股票自1月26日开始停牌，到了2月9日，南风化工公告公司股票自2018年2月9日开市时复牌，公司将在复牌后继续推进本次重大资产重组事项，并及时根据筹划进展按照规定履行信息披露义务。

　　据证券时报记者统计，2月以来，“复牌”且重组继续进行的公司名单还有大东南(002263,股吧)、*ST东海A、科林环保(002499,股吧)等多家公司。值得注意的是，上述公司均在涉及重大资产重组停牌后的10个交易日左右公告复牌。

　　任性停牌被重点监管

　　A股停牌乱象改善明显，离不开证监会、交易所等监管部门持续深入推进依法、全面、从严监管。

　　2月12日，深沪交所披露2017年全年并购重组情况总结。其中，深交所就提到要“严格控制重组停牌时间，杜绝忽悠式重组停牌”。

　　深交所相关负责人指出，2017年以来，个别公司以筹划重大资产重组的名义长期停牌，以躲避市场下跌风险。针对上述情况，深交所要求上市公司申请停牌时提供充分、有效的证明材料，严格控制停牌时间，防范忽悠式重组停牌。

　　作为信息披露制度的主要内容之一，上市公司停复牌直接关系到信息披露公平、交易效率等市场核心问题。川财证券认为“收紧停牌时限势在必行”。其认为，“任性停牌”从三个方面危害资本市场，一是长期停牌降低了市场的交易功能;二是削弱了市场的价格发现作用;三是长期停牌现象也严重拖累了我国资本市场国际化进程。

　　东北证券(000686,股吧)分析师付立春分析指出，A 股市场的停牌制度仍需进一步完善，停牌时机、时长、原因等应更全面、更明确。其还进一步建议，内地交易所应该建立申请停牌前管理细则，此外，还应对上市公司停牌中的行为进行监控，对不规范甚至长期恶意停牌进行严厉的处罚。