浙商资本对阵潮汕系：A股ST生化交易进入“酣战”期

　　曾接触多家A股药企

　　截至目前，作为“潮汕系”的代表，郭英成家族与浙江最大民企财团浙民投方面打响的这场ST生化控制权之战愈演愈烈。随着监管层的介入，未来这场收购是否成功仍是未知数。

　　根据深交所公司部关注函[2017]第162号，要求航运健康对多个事项进行补充披露，包括全面披露公司各股东的产权及控制关系，协议转让资金来源，协议内容的完整性以及协议转让的合规性等问题。

　　时代周报记者注意到，深交所还要求航运健康披露收购目的。在振兴集团持有ST生化股份处于质押冻结状态的情况下，航运健康以43元/股的价格从振兴集团受让18.57%的股份而未选择采用竞争性要约的方式收购相关股份。

　　“请对比竞争性要约的收购方式，说明协议转让的可行性以及是否存在损害中小投资者权益的情形。另外，请充分论述在签订此次股权转让相关协议的目的，是否出于协议各方真实商业意图，是否不存在其他私底下的协议或未披露的协议安排情形。”深交所称。

　　事实上，不管双方争夺ST生化最终意欲何为，这家上市公司的壳资源以及旗下的优质资产确实是香饽饽。

　　ST生化之所以如此抢手，主要是旗下拥有一只“下金蛋的母鸡”—拥有血液制品生产资质的子公司广东双林生物制药有限公司（以下简称“广东双林”）。2016年，ST生化的营收为5.67亿元，其中血液制品创造的营收为5.66亿元，毛利率高达56%。

　　2016年，广东双林生产投浆量合计303.87吨，较上年增长13.09%，投浆量逐年增长。此外，公司主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）、人免疫球蛋白等6种产品。

　　自去年以来，国家对血液制品销售实行两票制等政策，广东双林及时作出销售政策，同时增加采浆量，使得公司的血液制品库存量增长82.26%。

　　按照目前的投浆量规模来计算，广东双林在全国血液制品行业可以排名前五的位置。

　　此次佳兆业表示，ST生化所在的细分市场需求刚性且长期供不应求，上市公司标的尤为稀缺，而且资产优质，截至2016年12月31日经审核综合资产净值为人民币5.46亿元。

　　佳兆业认为，该收购事项为优质投资，是公司进入生物制药、精准医疗领域的切入点，将进一步扩大公司在大健康产业的纵深布局。

　　事实上，佳兆业进入医药行业已有一段时间，包括此前收购香港的美加医学（00876.HK）。“不过这一平台还是太窄，而且在香港运作空间比较小，估值还并不高，反观内地A股医药市场，并不具有明显优势。佳兆业方面，香港上市公司暂时还是围绕口腔方面的业务进行拓展。”东方高圣深圳负责人瞿镕告诉时代周报记者，此次佳兆业收购ST生化并非空穴来风，他们应该早于浙民投发起要约收购之前接触ST生化，同时此前估计还接触了多家A股医药上市公司。

　　在瞿镕看来，佳兆业方面肯定不是半路“杀出”，也不是临时起意，“他们应该也接触了（ST生化）很久，只是说之前没有谈得那么深入，也没有公告，最近刚好谈出了一个结果而已”。

　　根据ST生化公告，航运健康暂无其他对上市公司业务或资产进行调整的明确计划。如果根据上市公司的实际情况，届时需要筹划相关事项，将按照有关要求，履行信披义务。

　　让外界好奇的是，佳兆业方面在完成对ST生化的收购之后，会将其打造成一个怎么样的平台？对此，瞿镕对时代周报记者分析，应该是将作为佳兆业的A股医药投资平台，或许不仅仅只做血液制品，以后其他的业务也会做。

　　瞿镕同时指出，国内A股医药市场市盈率相对较高，如果未来进行定增，股权稀释都还可以，未来进行资产收购的压力会比较小。

　　大健康版图浮现

　　郭英成在健康领域的野心很大。在大健康产业版图上，他想要构建的，是以中药为切入点的药类、以口腔及上下游为原点的环医疗器械、以康复医院为核心的医疗服务共三大业务体系。

　　为此，佳兆业还在今年提出大健康领域的资本、品牌、人才三大战略，其中资本战略包括利用好佳兆业、美加医学两个上市平台，以及与社会保险资金及产业并购基金进行合作。而人才战略作为第一战略，公司则制定出了一个名为“双50”的计划。

　　具体到三大业务体系布局上，医药板块将着眼于中药及中成药。据悉，佳兆业已洽谈和考察了在中药领域具有资源或产品优势的项目20余个。

　　医疗服务板块将重点关注一二线城市的医疗服务机构，寻求产业下游的突破。据悉，目前佳兆业已经落地两家健康服务机构。2016年，佳兆业还与以色列政府在医疗服务等领域建立合作关系，并计划合作成立“中以创新中心”。

　　在医疗器械板块，佳兆业已拥有美加医学。美加医学是自去年10月起，佳兆业通过接连举牌增持进而控股的一家医疗器械公司，该公司主要从事义齿业务，其销售网络覆盖国内、欧美等国家。去年末的时候，佳兆业将其更名为“佳兆业健康集团控股有限公司”。

　　接近佳兆业的相关人士告诉时代周报记者，佳兆业增持美加医学时非常低调，连很多内部员工都不知道。在他看来，买入美加医学和ST生化，主要是为了获得一个上市平台，方便融资。而房地产与金融资深评论人黄立冲则告诉时代周报记者，这要取决于其收购的股份是否第一大股东。

　　今年7月28日，佳兆业和美加联合公布，美加建议按照“3供1”的基准，每股0.4港元溢价26.98%，发行12.75亿-13.68亿股。净筹5.07亿港元-5.44亿港元。佳兆业认购2.77亿股，并且兜底包销。

　　时代周报记者获悉，本次美加净筹得来的5亿元左右资金，约2亿港元将用以为建议收购一间海外牙科技术公司提供资金，约2.96亿港元将用以建议购买位于东莞市一个开发区内一块面积为30亩土地，建设其自有生产基地。其余所得款项将投入到3D口内扫描器分销业务以及美加透明矫正器业务。佳兆业希望将美加医学的海外医疗器械平台做强做大，继而巩固境外市场。

　　另据时代周报记者从全国企业信用信息公示系统上获悉，目前佳兆业旗下已有多家从事与健康产业有关的公司。

　　其中，佳兆业医疗投资（深圳）有限公司（以下简称“佳兆业医疗投资”）成立于2014年4月，注册资本1000万元，经营范围包括医疗项目投资、一类医疗用品及器材的销售等

　　佳兆业医疗投资公司办公地点在深圳市嘉里中心7楼。此处正是佳兆业集团总部所在地。今年36岁的罗军，显然被郭英成委以重任。这位年轻人在佳兆业医疗投资担任执行董事兼总经理，罗军还在去年被擢拔为佳兆业集团副总裁，同时兼任佳兆业健康集团主席、总裁，负责管理工作。佳兆业健康集团成立于2015年，是佳兆业旗下的专业集团之一。

　　时代周报记者注意到，佳兆业医疗投资下设健康小镇事业部、投融资事业部等多个部门。自去年开始，佳兆业医疗投资对外投资了包括深圳市佳兆业健康养老服务有限公司（以下简称“深圳佳兆业健康”）、惠州市佳兆业健康管理服务有限公司（以下简称“惠州佳兆业健康”）、绥中佳兆业健康服务有限公司（以下简称“绥中佳兆业健康”）共3家公司。（时代周报记者 吴绵强 胡天祥 发自广州）