P2P网贷史上最严监管新规出台 债券基金能否填补P2P空白

　　观点

　　P2P加剧了中国经济高杠杆率？

　　对于P2P有观点认为，P2P互联网金融给公众提供了比银行更好更方便的金融服务，但客观上也给国家的经济增加了杠杆。对此言论，北京大学国家发展研究院副院长黄益平教授日前在国发院举办的公开讲座上表示，说P2P加剧了中国经济高杠杆率有一点言之过重。据他透露，去年一年的P2P总交易量是1万亿元人民币，而且多是短期的，最后余额大概是四五千万的样子。“作为对传统金融的补充，它是有意义的，但是你说它在多大程度上改变了我们过去的金融场景，距离还非常遥远。不管它是正面的还是负面的，从效率上来说，还是很小的。”

　　但是从提供金融服务来说，黄益平认为它还是有积极意义的，因为恰恰在P2P平台借钱的个人或企业在传统金融机构是不可能借到钱的。其积极意义是第一给在传统金融机构借不到钱的个人或企业提供了金融服务，第二从量上讲还太小，对经济市场还够不成影响。

　　黄益平同时指出，既然作为金融交易，金融监管还是非常必要的，因为对于这样一个金融交易来说，第一确实看到有许多诈骗行为，监管应该承担一定的责任。第二凡是参与P2P的企业和个人，往往都是规模比较小，收入比较低，风险承受能力比较差的，甚至风险识别能力也比较低，那么这个时候，互联网金融核心问题是信息不对称，这时谁能识别信息不对称，只能是政府要求他们进行信息披露，在创新和风险之间取得平衡。

　　理财故事

　　能撑过3年的P2P公司才能做

　　冉肖（化名），毕业于天津财经大学，会计专业，现任一家合资公司高管。从两年前开始投资P2P，尽管现在这个平台被曝出许多问题，但冉肖说：“我现在依然在做。”网贷天眼数据显示，截至9月20日，网贷业在运营平台数为2770家，累计问题平台数为2403家，仅今年，问题平台数就高达1050家，占比超4成。

　　冉肖说自己是一个极其厌恶风险性投资的人，绝对保守型，一点风险都不想承担。做P2P理财完全是一种尝试，做得更多是保本投资。2010年她开始了自己的理财之路，当时已经35岁了，应该属于很晚才懂理财的人，之前完全是个“月光族”，没有理财的概念，“今天花完了明天再挣呗。”年轻时的她总是这么想。后来因为调入了一家大公司，收入高了、有积蓄了，才关注理财问题。

　　冉肖的第一个投资是股票。最开始她找了身边的几个好朋友，希望他们给推荐只好股票，但是其中一位弟弟在电话里问她说：姐你为什么要做股票？冉肖说因为要挣钱啊。这位弟弟说，我可以告诉你一只挣钱的股票，但是这只股票不一定适合你。冉肖后来明白了一点，真正想玩股票挣钱的人，是一直要跟着股市走的，在弟弟手里挣钱的股票是因为他已经研究很久了，他对该股票庄家操作的规律了如指掌。

　　那年冉肖投了大概十几万元资金，抱着玩玩的心态进入股市。在玩的过程中体验，每天看各种信息，看趋势，趋势好的什么都是好的，趋势不好什么都是遭的。大概在去年5月中旬的时候，冉肖发现所有的趋势都是不好的，那个时候已经到了6000多点了，周围已经有很多人在问她现在要不要开始买股票了，冉肖突然意识到坏菜了。而且她看到著名财经评论家都在提示股市有风险，于是决定收手，全部清仓离场。果然，半个月之后股市暴跌，很多人损失非常惨重。“我的一些朋友，赔个几十万都不好意思说，几百万、上千万的太平常了。”

　　对于投资P2P冉肖是十分慎重的，在投资之前，她观察了这个P2P平台半年，详细了解它的运作方式。在她看来，P2P的产生是市场需求造成的必然结果，一些在亲朋好友、银行借不到款的个人和小企业，以前的方式是借高利贷，或者是找典当行抵押物品，风险很大，于是产生了P2P公司，说我能借你钱，但利息是30%。在冉肖的眼中P2P只是个中介商，空手套白狼的角色，一头是需要钱的客户，一头是手里有闲钱的客户，买房子不够首付、买股票风险太高，基金公司又不看好，但是又不甘心手里大把钱趴在银行账户吃低利息，于是P2P公司10%的利息对于这些人来讲非常有吸引力。但是P2P是有风险的，万一借贷方跑路了呢，破产了呢？P2P公司肯定是还不了这么多钱的，所以P2P公司一旦出现资金链断裂，所有的投资人就会找它疯狂挤兑，那么P2P公司只能选择默默地跑路。

　　但是冉肖表示，目前之所以还敢做，首先不是拿所有钱去做，“我只拿手里闲钱的30%去做P2P，其次是分散投资”，目前为止她选了三四家。再次，选P2P公司最好是成立3年以上的，因为冉肖听业内人士说，能撑过3年的P2P公司还算靠谱。

　　记者手记

　　经济不好的时候可以买债券

　　在目前的经济形势下，个人投资什么才能赚到钱？记得最近一位著名经济学家在一次大型讲座上坦言：“我也不知道，否则我也不会在大礼拜六的晚上出来讲课。”引得哄堂大笑。

　　但是对于投资者来说，多位被采访专家都建议，可以看一些方向性的东西，在什么样的情况下进行什么样的资产配置，但是具体情况需要投资者自己做出判断。最简单的判断方法就是，过去说的经济不好，利率往下走，可以买债券；经济好的情况下，一般可以买股票、房地产、黄金，但前提是密切关注未来一段时间宏观经济环境走势。

　　有专家指出，中国经济今天碰到的问题就是新旧产业更替的问题，旧的产业越来越糟糕，也有很多新的机会在形成，目前我们看到的增长快的、提供就业机会多的、回报高的产业都是在这些新经济里面。

　　从理财角度讲，老百姓要先了解自己的投资属性。第一种是保守派，就是保本的。第二种是能承担一点点风险的，可以承受10%—20%经济损失。第三种是具有极高的风险承受能力。绝大多数老百姓属于前一二种类型的投资者，承受风险能力较差，所以并不适合做高风险投资。（赵新培）