招股结束挂牌倒计时 光大证券H股被疑在港难讨喜

　　海外“买买买”势不可挡

　　券商借道香港成捷径

　　光大证券副董事长兼总裁薛峰8月7日出席记者会时表示，光大证券赴港上市很大程度是受到客户驱动，因公司核心企业客户多为央企、国企，需要因应它们“走出去”需求。“随着‘一带一路’战略的推进，央企、国企以及优秀民企纷纷制定自己的‘走出去’战略。当这些企业在国际市场上有更多表现，对国内的投资银行来说，可以满足这些企业对金融服务的需求，是很大机会。”薛峰说。而未来光大证券“走出去”的进程也不会止步于香港。薛峰表示，不排除未来会收购香港以外的证券企业，不过暂时没有明确时间表及收购目标。

　　此前，光大证券已经收购了香港本地券商新鸿基金融70％股权，目前海外业务包括光证（国际）及新鸿基金融。招股书显示，公司计划2017年至2018年6月期间分拆香港业务独立上市，包括公司与新鸿基金融集团运营的业务及其他可能收购的新香港业务。

　　今年以来中国企业在海外“买买买”的步伐比以往迈得更快。瑞银数据显示，今年1至5月，中国企业在海外并购的规模已经高达1110亿美元，较去年同期上升48％，仅用5个月时间就已超越去年全年海外并购规模1080亿美元。

　　“现在的大环境就是海外并购，由于我国的外汇管制对于资金流动有一定限制，所以在港上市能够对国内券商资金流动运作等提供便利，更加便于海外并购业务的实际操作。”上海一家中资券商内部人士表示，当前国内经济下行，靠内生的增长券商业绩很难达到股东、股民们的要求。但是目前海外并购市场向好，靠外部扩张，将海外好的资产并入，券商的业绩将会很好看，尤其是上市券商。

　　普华永道企业融资与并购高级经理陈晚峰表示，在现在的市场情况之下，资金并不是中国企业海外并购中的最大挑战，并购过程的瓶颈往往在于流程和专业度方面的问题。境内相关审批（国资部门、外管部门、发改部门）过程、相关风险和所需时间对于主流国际股权一级市场的参与者仍然是一个“黑匣子”。国际上普遍认为中资企业境内审批过程不够透明，增加了额外谈判负担。所以在海外设置平台机构，如中资券商在港设立分支机构甚至H股上市，可以大大提高中国企业海外并购的确定性，将中国买家的竞争力提高一个档次。（王原）