滴滴收购优步中国幕后:交易细节透露双方取舍标准

　　在互联网的圈子里，所谓传言传着传着往往就会成真，特别是加上资本之手的推动之后。

　　昨日，千呼万唤始出来的滴滴优步合并案终于“靴子落地”。官方消息是：滴滴出行宣布与Uber全球达成战略协议，滴滴出行将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产。由此，滴滴也成为唯一一家被腾讯、阿里巴巴和百度共同投资的企业。

　　透过精心设计的交易细节，Uber（优步）对于中国在线出行市场的打法或将有所变化，而滴滴无疑将在该领域占据绝对优势地位，并贡献给Uber相当的经济权益。“打则惊天动地，合则恩爱到底。”跑步进入新时代的滴滴已将国际化、大数据及人工智能作为新的着力方向。

　　交易细节透露双方取舍标准

　　相对Uber对于经济权益的强调，滴滴方面将重点放在了“滴滴创始人和管理层拥有绝对控制权”这一点上，滴滴在官方声明中提到，未来优步中国将保持品牌和运营的独立性。

　　根据最新披露的交易细节，滴滴出行和Uber全球将相互持股，成为对方的少数股权股东。其中，（交易完成后）Uber全球将持有滴滴5.89%的股权，相当于17.7%的经济权益，而优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。同时，滴滴出行创始人兼董事长程维将加入Uber全球的董事会，Uber创始人特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick，简称TK）也将加入滴滴出行董事会。

　　特别值得注意的是，交易方案中，对股权和经济权益采取了不同的计算方式。不同于国内A股上市公司同股同权的计算方式，按照此次滴滴与Uber全球的相互持股方案，股权、投票权、经济利益都是分开计算的。

　　从TK写给其中国员工的公开信中，将更容易理解这一特殊设计。TK在信中指出，优步将成为新滴滴最大单一股东，并以优步中国（股权）换取新公司20%经济权益。而滴滴发布的信息显示，这一经济权益将由Uber全球和优步中国其他中国股东共同分享，分别为17.7%和2.3%。

　　查阅优步中国此前的融资信息，公司早在2014年12月就引入百度不超过6亿美元战略投资，后续投资者还包括海航集团、中国太平、中国人寿、广汽集团、中信证券、民生银行、万科集团和宽带资本等。从此次交易透露的信息估算，这些股东（在优步中国）的持股比例应为11.5%。截至记者发稿，优步中国方面对此并未给予官方回应。

　　就交易方式而言，无论是两年前腾讯打包易迅等电商业务换得京东20%股权、百度以去哪儿换取携程约25%的总投票权，还是一个月前沃尔玛以1号店获取了京东5%增发股本，几宗交易的共性是，卖方都没有放弃置出业务所代表的市场，而只是通过持股标的的变化换了一个打法。

　　从TK的公开信中也不难看出，他本人对于中国市场仍充满期待，只是对于优步中国尚未实现盈利的现状似有担忧。

　　相比较而言，滴滴在此轮交易前已相继完成两轮融资。最近的6月16日，滴滴曾宣布完成新一轮45亿美元的股权融资，新的投资方包括Apple、中国人寿及蚂蚁金服等。腾讯、阿里巴巴、招商银行及软银等现有投资人也都参与了融资。此外，招商银行还将为滴滴牵头安排25亿美元的银团贷款，中国人寿对滴滴进行了20亿元人民币的长期债权投资。这也意味着，滴滴最近一轮融资的实际总额高达73亿美元。

　　而相对Uber对于经济权益的强调，滴滴方面将重点放在了“滴滴创始人和管理层拥有绝对控制权”这一点上，滴滴在官方声明中提到，未来优步中国将保持品牌和运营的独立性。业内人士指出，这意味着双方在交易中采取了股权和投票权分置的双层股权架构，这在京东等很多中概股或者VIE架构科技公司中并不鲜见。