欣泰电气将“一退到底” 深交所警示投资风险

­　　设置复牌交易有法可依

­　　值得注意的是，对于即将退市的欣泰电气股票，设置复牌交易、进入退市整理期等退市进程工作，不少投资者仍存在理解不充分的情况，这也间接导致其对退市股抱有侥幸的投资心态。

­　　实际上，对欣泰电气股票设置复牌交易有充分合法的规则依据。根据深交所《创业板上市规则》（2014年修订）显示，欣泰电气股东在公司暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会：第一，公司收到处罚决定后复牌交易30个交易日，深交所自三十个交易日期限届满后的次一交易日对公司股票实施停牌，深交所在公司股票停牌后十五个交易日内作出是否暂停股票上市的决定。第二，公司股票被深交所作出终止上市决定后15个交易日届满的次一交易日起，进入30个交易日退市整理期。据悉，规则已于2014年修订实施，设置两段交易机会的制度设计已给予市场足够的消化理解时间，市场已形成稳定的预期。

­　　相关人士表示，设置复牌交易的立法精神就是“充分保护投资者权益”。欣泰电气退市不可避免，也就意味着欣泰电气终止上市时，其股票将摘牌，不再有二级市场市值，这对于目前仍然持有其股票的投资者而言影响极其巨大。虽然上市公司已在停牌前多次提示了退市风险，但仍然会有部分投资者忽视风险而持有股票。考虑到欺诈发行违法退市相比其他财务困难因素退市，更具突发性，规则需给予这部分投资者除退市整理期以外的交易期间，投资者可以额外获得卖出的机会，减少损失。

­　　与此同时，上述人士认为，保护投资者权益既要保护目前持有股票的投资者，也要保护即将买入股票的潜在投资者。对于前者，规则给予了其卖出避损机会；而对于后者，规则要求最大力度地、最充分地揭示风险，让潜在投资者充分理解欣泰电气“一退到底”的风险，明确知悉“买入极可能遭受巨大损失”的后果，为自己的投资决策负责。对于目前仍然持有股票的投资者，通过卖出交易仅是保障自身权益的一种重要方式。投资者还有机会通过向公司及欺诈发行相关责任人提起诉讼等主张自身权益，适格投资者还可以获得保荐机构先行赔付。（张莉）