英国脱欧或令美日重估货币政策 美联储加息或再延后

　　美联储加息或再延后

　　富拓市场研究副总裁Jameel Ahmad表示，整个金融市场低估了英国“退欧”的可能性。英镑兑美元跌至如此极端的水平原因不仅是英国脱离欧盟，还有投资者非常快速地消化英国政治前景的不确定性，以及这一震惊的消息可能再度开启“苏格兰公投之门”。还有其他很多悬而未决的问题，比如这是否会影响到英国的信用评级，英国央行会对上述打击作出什么反应。鉴于有如此多的不确定因素围绕全球经济，美国加息预期将被推迟，美联储主席耶伦此前已非常明确地陈述了英国“退欧”结果会给全球经济带来的风险。如果避险情绪横扫整个金融市场，黄金将因其避险资产地位获得进一步支持。当然，如果美国加息预期推后，金价就更有可能上涨。由于风险资产的吸引力不高，原油市场如期下滑，对全球经济的担忧自然使得投资者担忧原油需求。

　　富兰克林邓普顿基金经理、欧洲固定收益总监David Zahn对中国证券报记者表示，英国“脱欧”结果将加剧金融市场的波动。毫无疑问，这个决定严重打击了投资者信心，英镑将有可能下跌，英国利率在一段时间内将不太可能会变动。市场不喜欢未知的状态。从投资的观点来看，富兰克林邓普顿认为重点是专注于长期投资。投资者或应考虑利用这个机会建构长期的投资组合。由于其他具吸引力的资产或会陷入混乱，这次剧变或可能在未来数周及数月带来一些投资机会。整体而言，预期投资者认为风险资产会表现逊色，而且投资者会涌向他们认为风险较低的优质资产，最显著的是英国国债及德国国债。由于投资者质疑欧盟的前景，预期欧元会走低，但跌幅或不及英镑。

　　日本央行陷入两难

　　Jameel Ahmad特别强调，市场应关注日元以及日央行反应，英国“退欧”的结果是日央行的“噩梦”。在如此震惊的消息传出后，避险可能成为市场一段时间内的主题，日本央行没法阻止投资者的日元需求。日央行可以进行干预，但在金融市场消化英国“退欧”结果前做此考虑不是明智之举。

　　汇丰经济学家Frederic Neumann则强调，英国“退欧”后如果日本央行袖手旁观，日元可能飙升，促使资金从亚洲撤离，抑制澳大利亚、新西兰、印尼等国的借贷与投资。上述两种观点均具有代表性，显示出日本央行正陷入两难。