未来股市还有上涨空间 5000点后上涨空间有限

　　时隔7年，股市重上5000点，股民们在亢奋之余，也在疑虑着今后的走向何去何从。

　　上周末，国内前10强专业财富管理机构海银财富正式落户厦门，并举行了一场“经济新变局，财富新机遇”的投资策略会。上海财经大学证券研究中心主任金德环认为，目前，经济已经不支撑股市的疯涨，但政府意愿和投资者情绪的支撑力度更大，未来股市还有上涨空间，但整体相对有限。

　　投资者很多时候会超越理性

　　股市涨涨跌跌，众说纷纭。金德环认为，经济走向、政府意愿和投资者情绪，这三者力量的对比决定了股市的大致走向。

　　“过去几年中国股市跌幅明显过度，有很好的反弹动力。”金德环表示，经济增速放缓下跌，在股市里得以体现，但长时间的熊市，已经是一种偏离。

　　金德环解释，目前，大多数人的共识是，未来经济增长将保持在7%左右，也就是说进入稳增长的新常态，改变了过去7年持续下跌的趋势。这是这轮股市上涨的最初动因。

　　而从政府意愿层面看，中国政府的作用有别于其他国家、地区，除了财政、货币政策，还可以动用经济产业链中的国有资本影响股市走向。

　　在股市下跌的周期里，企业资产下降，但负债端却不会随着下跌，造成了严重的债务危机。而股市上涨，可以改善企业债务状况，所以政府对此也是乐见其成。

　　至于投资者，在很多时候会超越理性，特别是在牛市里，非理性的一面会被无意识放大。

　　大盘蓝筹可拉升股市达新高度

　　那么上5000点之后，影响股市的各方面因素会发生怎样的变化？“从经济增长角度看，肯定已经不支持股市继续疯涨。”金德环表示，如果单纯从经济面看，如今的股市的确已经有些不可思议。

　　不过，目前来看，政府意愿和投资者情绪对股市的支撑还超过了经济的支撑力度。政府不会支持股市快速回落，而是希望以慢牛的形式，将股市提升到一个新的高度。

　　而投资者仍处于亢奋之中，有一股上涨的冲动，有可能会变得更加贪婪，寄望于6000点、7000点甚至更高，做多的力量仍大于做空的力量。“股市还有上升空间，但整体相对有限。”金德环认为，随着股市的进一步上涨，政府的态度肯定会发生变化，助推力度不会像以前那么大，甚至可能会采取一定的抑制政策，而投资者的冲动也会逐渐变小。

　　具体从股价结构看，股市整体下跌可能性较小，大盘蓝筹股的拉升可以使股市达到新的高度。