泉州机械装备制造企业上市潮涌 资本盛宴已然开启

　　解决资金之渴

　　“机械装备制造企业资本驱动在于补充营运资金，助推企业扩张。”泉州华中科技大学智能制造研究院常务副院长王平江指出。品牌价值与对现金流的需求是任何一家公司发展的必经之路，正在迅速崛起的机械装备制造行业正需要打开融资渠道，为公司的扩张解决资金之渴。

　　王平江表示，机械装备制造企业属于资金密集型行业，生产设备的投入、技术开发等均需要大量的资金。而且企业产品开发中普遍研发周期较长，待产品的原型系统研发出来以后，后续的调试、完善还需要购买各种高精密度的设备，期间还会产生大量材料、能源的消耗，需要资金的持续性投入，投入的成本达到原型系统研发的3到5倍。因此，资金规模是行业进入的主要壁垒之一。

　　从嘉泰数控的公开转让说明书中，也能窥见机械装备行业对资本的渴求。说明书中表示，随着公司业务规模的不断扩大，公司同时需要加大资金投入以用来进行产品生产、物料采购、技术研发等。目前，公司一直依靠自有资金以及银行借款筹资，缺少其他的融资途径一定程度上制约了公司发展。如果没有充足的资金支持，没有较好的融资能力，公司在市场营销和拓展上就会受到限制，公司正常的生产经营活动就会受到影响。

　　去年，嘉泰数控的产品销量达到1427台，业务规模扩大的同时营业成本也在急剧攀升。去年嘉泰数控消耗的数控系统、铸件、刀库、轴承、丝杆线轴以及其他零部件等直接材料达到2.48亿，相当于去年净利润的3倍，也意味着每个月的流动资金至少需要3000万。此外，应收账款也随之增加，2015年末应收账款比2014 年末增加1.55亿元，应收账款占流动资产比重由2014年的4.92%提高到2015年47.65%。

　　佰源机械也将“应收账款发生坏账的风险”列入风险因素。近三年来，公司应收账款账面价值分别为1.16亿元、1.06亿元和1.13亿元。应收账款占各期末流动资产总额的比例分别为45.73%、39.54%和39.63%。近三年，公司应收账款周转率分别为1.45、1.63和1.39。

　　佰源机械认为将近几年公司应收账款较高的主要原因归结为国内宏观经济形势不景气导致纺织机械行业下游客户的回款情况有所恶化。由于下游纺织品生产企业的资金普遍趋紧，企业推迟支付货款，从而使公司销售回款周期变长。

　　此外，盛大机器、永信科技也不同程度承受资金周转的压力。王平江表示，机械装备制造行业产品的销售结算方式一般是在合同签订后预收客户20%—30%定金，货到验收合格后收取50%—60%的款项，余款在质保期满后收取，账期较长，因而资金的支撑十分重要。

微柏正转变成做整体解决方案的提供商（邱雅婷 图）

　　资本重塑产业格局

　　机械装备企业正跑步进入充满机遇与挑战的资本市场，无论是期望借助资本来度过市场“寒冬”，抑或是借助资本推动产业格局的重塑，时间和市场自然会给出答案

　　可以预见的是一场资本盛宴正在拉开序幕，资本将为机械装备企业带来财富效应的同时，将重塑产业格局，未来行业的争夺将进入资本领域。