收评：做空能量较强 调整延续

　　网友“图锐的盘股开天”：挽救趋势恶化的最佳板块

　　把技术面的事情通通归到基本面上，可能有死搬硬套的感觉;把基本面的事情统统归到技术面上，又会被人称作教条主义，纯理论派，所以面对中国这个日渐茁壮，庞大，体系已经十分复杂的市场，绝不能只用一维体系来分析，微观层面的全息三要素权重，量能，热点自不必提，微观和宏观结合起来的综合分析也显得很有必要。譬如昨天市场的“莫名凶狠杀跌”，笔者已经在昨日收评中强调，后续跳水有“从跳水看利空”的思路在其中，而不是简单的逢利空才跳水。彻底分析市场此时的大跌原因，笔者认为小杜兄分析的很清楚：1、连涨5天，该调。2、两会结束，维稳行情结束，该调。3、大盘涨的有点疯了，龙头领涨个股均已经达到翻倍或接近翻倍的程度，该跌。获利盘的累积使得调整方式很剧烈。

　　至于之前的市场是不是有两会“维稳”的因素在其中，相信每个人会根据自己的分析角度给出答案，但不难看出，自笔者写出《蓝筹发力将拉开两会行情序幕》之后，行情确实因为两会向纵深发展，题材类个股如火如荼，而昨天在两会结束，万众瞩目的答记者问“总结发言”上，恐怕有不少敏感问题被触及(部分问题在今天继续显现出影响力，笔者就不赘述了)，引发人们对不确定性的恐慌，或者说风险偏好急剧下滑，此时的确也有周期结束的意味在其中。所以不管市场接下来的发展趋势如何，有一点是已成现实的，那就是多头目前的战役已经由“冲高”转为“维权”，调整周期在继续已经是铁板钉钉的事实了，以昨天的行情来看，“量能过大”和“断头铡刀”(切断好几根阴线)成为空头信号的最有利支持特征。虽然笔者也拿2007年2月27日相似的“莫名大跌”进行比较，但有人会说了，你怎么知道就一定是2月27日重现，而不是2009年11月24日的走势重现(后续大盘营造了至今无法突破的大顶)，同时别忘了，现在有股指期货而当年没有，现在空单在交割日的反扑，怎能不引起重视?

　　这也是笔者午评时最后强调“短线依然会有不少个股在昨天被动下跌，今天报复性反扑意愿强烈，但依然建议散户股友们做短谨慎”的原因，此时短线在昨天选择止盈止损出局，把问题想的悲观一点(譬如120日均线的得失也无需观察。就此拉开下跌序幕的可能性已经远大于重拾升势的可能性)也是完全可以的。

　　即使此时出局属于判断失误，那么当大盘再度重拾升势时再积极介入，不仅为时不晚，而且安全可靠。因为，如果这样的放量长阴真的属于洗盘，那么后市的上扬空间将是极其巨大的;如果就此拉开下行序幕，那么下行空间恐怕也很不小。因此，此时何必计较一点小的损失呢?等弄清了大盘的真实意图再做决定。想想看，对船小好调头的散户来说，选择“出局”真的那么难么?去年连续跌一年多都过来了，会在乎这么一根阴棒?如果不对劲，中线离场，新买的随时止损出局就这么简单。现在要做的就是，管住自己的手(艺高人胆大者自然可以做波段)，同时观察前述基本面和技术面综合信息的动向，观察多头“维权反击战”的成果。

　　午间时有这样一种预测：之前营造的1分钟，5分钟和15分钟的MACD极负或者背离对市场的延续反弹起的作用还是太小了，再加上各种国内讯息纷乱复杂，预计下午会继续震荡下跌，在两点半之前经缩量跌破早盘低点的方式形成30分钟线、60分钟线技术超卖，从而引发抄底资金进入拉起，最终收小阴小阳。

　　应该来说这个观点笔者是非常赞同的，因为既然已经出现了全短均线破位，全短周期下跌的迹象，那么此时最大周期的背离肯定才最管用。从基本面来看，除了笔者之前所说的外贸忧虑，新增贷款忧虑之外，还有之前说过的“资本外流”忧虑，从结构数据看，制造业的外商投资降幅较大。这一方面反映出中国制造业能力的提高，一方面也反映了中国制造业投资空间的缩小。这当然与中国制造业的现实环境密切相关。不过我认为，对制造业投资的资本是全世界现在最为稀缺的资本，中国如果不能尽可能多地吸收这样的资本，那中国经济发展未来的潜力会受到影响。

　　从地区结构数据看，东部西部的外商投资呈现下降趋势，西部可以理解。因为那里主要的投资方向是国家必须控制的资源性产业，而与之配套的基础设施投资成本比较高，对外商而言，赚钱太少，所以他们的投资意愿不会太高;但东部的外商投资减少为什么?我想是不是因为东部的产业升级和产业结构的调整，思路和方向还不是十分明晰?这使得外资不得不观望和等待?我们一直呼吁中国不能采取过度的紧缩政策，原因之一就是：紧缩的将加剧上述势态的严重性，搞不好，会使中国经济受到过大的打击。目前看，金融危机带给中国的机遇基本已经消失，而随着美联储提高美国经济增长预期，整个优势将重回美国。为什么挑战与机遇并存的时候，我们没有走向辉煌，反而越走越难?而且一年比一年难。这是不是说明，我们没有抓住机遇，却把挑战全盘接收?

　　结合笔者微博略带玩笑的话语，我想这是接下来经济政策需要正视的事实情景。

　　从技术面看，近期市场呈现出明显的“反舆论特征”：每次做出小头部形态，市场看空声音多了，主力便快速拉起不断新高;每次形态完美，看多声音多了，主力便借力洗盘来根阴线搅乱。本周二周三的走势无不是如此，此外，都说炒新风险如何如何大，交易所也是连出金牌新规，结果今天上市的三只新股均是不到十分钟就被紧急停牌，一边阻止舆论呼吁炒新，一边资金疯狂涌入新股，算不算“反舆论特征”?今天是3.15国际消费者权益日，去年3.15双汇横遭“瘦肉精”打击，造成了怎样的结果，相信大家还历历在目，正当散户们认定此为规律，今年继续在敏感日子回避消费板块的情况下，洋河股份(002304)创出历史新高，酿酒食品带动医药消费纷纷大涨，皇氏乳业(002329)、新华百货(600785)、三全食品(002216)、黑牛、西王等个股占据涨幅榜前列……散户想着卖空结果扑了个空，算不算“反舆论特征”?以上走势均告诉我们，水无定型，股无定势，在资本市场里，大资金和小资金永远是相互博弈的对立方，跳进思维定势，最后的结果很可能就是被对方牵着鼻子走。午后走势也带有这个特点，之前笔者强调过“小心赚钱效应的隐形终结者”，结果在昨天市场大跌之前，中国银行(601988)创出波段新高，似乎完全印证了这个道理，结果今天午后在市场逼近早盘低点，眼看就要滑落深渊的时候，中国石油(601857)强势跳出来护盘，按道理二股护盘应该没好事，是终结者再现吧?结果大盘因为构造背离，市场又基本反弹回去了!您说此时是不是绝对不能用单一分析方法，否则可能一错再错?

　　以笔者拙见，前面大象股的异动和目前大象股的护盘其实是一脉相承的，我们可以批评二线蓝筹未能在周二以后延续良好的“二八润滑剂”作用，没有贡献上攻首要力量，但却不能否认部分一线蓝筹在近期所费的苦心。

　　甚至笔者认为，接下来若要挽救目前股指趋势恶化，使得沪指尚能维持区间下轨之上的箱体震荡，最佳板块甚至说“唯一板块”就是对指数具有核心牵引作用的权重股了。理由也不难解释，首先，以金融为主的二股之前主动调整，它短线见底时间比市场早，理应有先一步的反弹动力;其次，午评说的两重“背离”中，第一大背离——与外围市场平稳走势的背离，正需要蓝筹股的发力来弥补，解决，而且以创业板目前重归跌势来看，政策导向效应在逐渐起作用，那么未来一段时间即使是弱势，跌势重质也将使得报表出色的个股有估值继续修复的过程，这其中就包括不少大盘股。

　　蓝筹股是否需要30年以后再证明有投资价值?笔者认为这并不重要，重要的是短线它已经积累了可以带动市场切实企稳的能量，这就够了。由于今天市场在低位反复仍处于化解做空动力的阶段，因此可以认定反抽之后仍有下跌的欲望和过程，周五的走势仍会存在探底，本周主板指数收阴基本成为定局。那么在小板里重要支撑仍有距离，小盘股可能还有下跌空间的情况下，了解到多空分歧中蓝筹股对目前市场的意义，对后续“观战”维权战役应该有重要的参考作用。一句话，在短线谨慎的过程中继续关注反舆论特征的机会，包括补涨行情以及没人看好的大消费，大蓝筹都值得观察动向。