2月CPI低于存款利率 投资可开始调整

统计局最新公布的一系列宏观经济数据显示，2月份CPI涨幅为3.2%，在重回“3”时代时，也回落到一年期存款利率（3.5%）以下。

　　统计局最新公布的一系列宏观经济数据显示，2月份CPI涨幅为3.2%，在重回“3”时代时，也回落到一年期存款利率（3.5%）以下。持续了2年的“负利率时代”终于结束（编者注：负利率，即存款利率低于CPI涨幅），成为我国从2010年下半年宏观调控以来，物价调控的一个标志性的节点。现在，实际利率开始“转正”，咱的投资，也要开始做些调整了！

理财产品宜长

　　业界人士指出，理财产品收益率的降低，与CPI增速降低有一定关联，并且还将影响理财产品收益率进一步下降。目前在购买理财产品时，可选中长期产品，锁定较高的收益率。

　　“CPI增幅降低，体现了市场流动性减少，也给央行货币政策留出了较多的操作空间，在目前经济相对不景气的情况下，监管层或许会采取降息或降存准率的措施来刺激经济，因此市场流动性会有所增加，导致银行间隔夜拆借等市场利率下滑，影响投资于这些产品的理财产品收益率自然下降。因此目前可用中长期理财产品锁住收益率。”黄家鑫说。

利于债券 货币基金仍可看好

　　也有业界人士认为，虽然实际利率开始“转正”，但2月份CPI同比涨幅的比较标准是去年同期。而去年2月份是春节期间，如果扣掉CPI在春节期间的物价因素，今年2月份CPI的实际涨幅或许更大。因此目前CPI是否已全面“转正”，进入转正周期还有待商榷。目前与货币市场流动性相关的货币基金，收益仍处于高位，中短期内仍可看好。

　　据天天基金网数据，截至本周一，市场上80只货币基金中，仍有21只基金的7日年化收益率在5%以上。其中银河银富货币A、银河银富货币B的7日年化收益率都超过了6%。所有货币基金的7日年化收益率平均为4.34%，高于活期利率（0.50%）和一年期利率（3.50%）。

　　“就算实际利率进入‘转正’通道，在这个周期刚开始的时候，由于市场流动性仍较紧，货币基金的收益率仍可能比较高，因此在短时间内投资者仍可以关注货币基金，等到实际利率的走势明确了后再布局各种投资。”中国银行泉州分行个人金融部黄家鑫说。

　　“此外，市场实际利率转正，还将有利于债券的收益，一些投资于货币市场的货币基金还会投资于短债产品，如果债券市场收益走好，货币基金的收益也会有所上涨，因此货币基金的收益在一段时间内还会不错。”工商银行泉州分行财富管理中心负责人吴先生说（关于债券市场走势的更多报道详见本报A16版）。

　　此外，理财师还指出，目前印度、越南都下调了存款准备金率，中国跟进下调存准率的可能性挺大的，在利率下调后，银行房贷的冲动或加大，也会通过银行间拆借来获得放贷资金，因此货币市场的高收益或许保持一段时间，这也是货币基金等货币类投资收益继续走好的一个支撑因素。

股权类投资可开始关注

　　业界人士指出，如果实际利率“转正”的周期真的开始了，风险承受能力高的投资者还可开始增加一些权益类投资，如股票或股票型基金。

　　“股市是市场经济的晴雨表，一般早于市场6个月开始反映经济，这几天股市已经有了一波行情，其实就是对CPI回落的一个反应。”多位理财师指出，在CPI放缓时，市场流动性会有所增加，这些资金有部分会流向股市等权益类资产投资，因此会造成股市、股票型基金的上涨，带来投资机会。

　　“当然，最近股市、股票型基金已经上涨了一轮，它们会因为CPI等数据的利好而继续上涨，还是只是短期修复，仍会继续下调？目前趋势未定，因此这些投资只适合风险承受能力高的投资者。”中国银行泉州分行个人金融部黄家鑫说。而在选择股票型基金时，可以选择新基金，因为新基金有几个月的封闭建仓期，在建仓期内新基金会根据市场走势，持币观望或逐步建仓，而旧基金则必须考虑原有股票的调整，净值波动会较大。

上周短期理财 收益明显下降

　　据统计局公布的2月份经济数据，2月份CPI涨幅为3.2%，低于目前银行的一年期存款利率3.5%。这意味着，市民把钱存在银行不再是负利率了。以存10万元为例，一年后连本带息为103500元；若CPI为3.2%，一年后购买现价10万元的商品，需支付103200元。也就是说，10万元存一年后取出来，购买力比一年前增强了。另据国家统计局泉州调查队、泉州市物价局联合发布泉州2月份CPI数据，2月份泉州CPI同比上涨3.1%，创18个月来新低。

　　“上个月CPI数据的走低，已在银行理财产品方面产生影响。”周一，中国银行泉州分行个人金融部副主任黄家鑫说。

　　据普益财富的统计数据，上周产品21家银行共发行了132款人民币债券和货币市场类理财产品，短期产品预期收益率下滑较明显。其中，1个月以下产品平均收益下降幅度最为明显，从2周前的平均预期收益率4.18%下降至3.69%。

　　从月度数据来看，1月、2月两个月内，短期收益下降幅度较为明显。1月份银行发行的1个月期限以下产品的平均收益率为4.36%，而2月份该类产品的平均收益率下降至4.06%，3月份以来至上周五，收益率进一步下降至3.40%。（本网记者 吴秀娜）