低油价下石化三雄如何应对 缩减运营成本多元化发展
多元化发展缓解压力
尽管在缩减支出上的成绩颇为亮眼，但作为以上游为主的企业，中海油仍然一直努力在中下游进行开拓。随着数千万吨炼化能力投产，中海油亦开始在成品油销售的下游布局。
“应对经济寒冬，上游板块要储存足够“脂肪”，培育跨油价周期的生存能力；中海油突围市场困局，中下游板块仍要找寻新的效益增长点。炼化与销售板块亟须突破终端瓶颈，找到批零平衡点，追求效益最大化。”中海油的2014年工作综述中表示。
多元化发展、改革创新等目标，成为“三桶油”在低油价下新年工作的共识。李莉认为，油价的暴跌对于石油企业的上游影响最大，而像中石化这种在各个板块都较为均衡的多元化企业，受损相对较少。
“认识低油价、适应低油价”与“从资源环境约束上看，加快绿色低碳发展势在必行”被中石化董事长傅成玉视为当前中石化的两个关键点。他认为，未来中石化要实现三个转变：一是从靠规模扩张、投资拉动的粗放型外延式发展转向靠结构调整、技术改造实现提质增效升级的集约型内涵式发展；二是从“石油＋化工”的大产业结构转向“能源＋材料”的大产业结构；三是从主要靠加工制造创造价值转向主要靠技术创新和服务增加价值。
“傅成玉的眼光放得比较长远，且中石化也传递出很强的改革决心与魄力。”李莉评价称。
相比低油价下中海油向下游的突围与中石化的转型发展，中石油则较为低调。周吉平在中石油的2015年工作会议上提出，中石油深化改革的重点，要继续加大简政放权力度，推进扩大经营自主权试点，完善工效挂钩等政策机制，提高运行效率效益；并且要按照市场化原则，理顺内部市场价格体系，完善市场规则，推进业务重组。
李莉认为，对于中石油来说，经济方面的增长并不一定是公司最主要考虑的东西，平稳发展可能是大方向。“中石油一向稳扎稳打，对应低油价时相对保守也不足为奇。”
海外收购
油企海外收购“变盘”：央企中场休息 民资接力登场
尽管2014年中国石油企业海外油气权益产量超过了1.3亿吨油当量，同比增长约10%，但去年我国在海外的油气投资反而出现了大幅下滑。作为投资海外油气资产的主力军，“三桶油”全年新项目收购金额不足30亿美元，相比2013年下降了90%。
相反，去年民企海外投资表现得更加活跃，意向投资额较2013年增长超一倍，达到22亿美元。业内分析认为，央企在去年经历了海外资产发展战略的调整，今年无论央企还是民企，都将迎来低油价之后的抄底收购，其中民企海外投资将尤其活跃。
央企大幅放缓收购步伐
经历了前几年的并购高峰之后，2014年下半年以来油价的暴跌并没有让“三桶油”立即抄底，它们在2014年的海外投资更加谨慎。
中国石油集团经济技术研究院发布的《2014年国内外油气行业发展报告》(以下简称 《发展报告》)中数据显示，去年“三桶油”海外项目收购金额不到30亿美元，相比2013年暴跌了90%。
业内分析认为，“三桶油”步伐放缓主要是对海外业务发展战略转型的考虑，“三桶油”从重规模扩张转向更加注重海外资产的效益。在中国石油集团海外油气业务2015年工作会上，中石油集团公司副总经理汪东进亦提出要求，中石油需要看到国际能源地缘政治风险加大、低油价导致海外业务盈利能力下降等新挑战，应持续优化海外资源配置和资产布局，不断提高海外业务抗风险能力。
油价暴跌对其之前收购的海外项目影响，“三桶油”并没有公布太多数据。厦门大学能源经济协同创新中心主任林伯强认为，当前的低油价对于“三桶油”之前收购的资产只是一个短期的负面影响；但如果油价仍然在低位保持很长时间，其收益可能会比预期低很多。
在安迅思能源研究总监李莉看来，“三桶油”在去年海外投资速度放缓的原因主要有两点：“前几年快速扩张海外业务，收购的海外资产已经较多，需要一定的消化与整合；另外，因为“三桶油”的海外投资一般数额较大，收购需要一定的准备与时机，面对原油价格暴跌并不一定能立即做出反应。”
尽管去年“三桶油”的收购步伐放缓，但得益于前几年的大幅收购、扩张，“三桶油”的海外油气权益产量仍然增幅可观。2013年中国石化收购尼日利亚、北海和埃及等在产项目后，其油气权益产量首次超过3000万吨；而发展报告预估2014年中石化的海外权益产量将超过4000万吨，增幅超过30%。
中海油亦保持了高速增长。在2013年收购尼克森之后，其油气权益产量增长接近1倍，达到1800万吨，今年其海外产量则超过2200万吨，增速超过20%。
海外油气权益产量占比最大的中石油增速放缓较为明显。2014年中石油海外油气权益产量接近6000万吨，但是增长几近于无：在2013年，中石油的海外油气产量由5200万吨增长至5800万吨，增幅达到了11.5%。
2015年海外抄底将增多
尽管其他民企总的海外权益产量不足1000万吨，但在2014年的海外油气并购上表现相当活跃。早在油价下跌之前，民企便已经开展收购。2013年，中国民企在海外油气投资便达到了10亿美元，而去年这一投资额度达到了22亿美元。
今年以来，则有正和股份、风范股份、金叶珠宝、亚星化学、广汇能源、海默科技等上市公司宣布涉足海外油气业务。其中，宝莫股份以不超过人民币1.2亿元的出资形式购得加拿大锐利能源公司51%的股权；复星国际有限公司以4.41亿美元现金收购澳大利亚洛克石油有限公司等。
林伯强认为，民企之所以在海外进行油气投资，主要是因为油气产业在国内相对垄断，投资机会较少，而当前中国经济增长放缓，投资前景也不如国外。
李莉则对民企的海外投资表示出担忧，“许多主营业务并非能源的民企投资油气是想要多元化发展，但最终收益并不一定会像他们预估的一样好。”
记者梳理发现，在去年民企投资的海外油气项目中，有6个都选在了北美地区。“民企更加偏好风险较小的项目。相较于中东、俄罗斯等地区，北美的商业环境较好，政治环境也相对安全，总体风险较低。”林伯强解释。
李莉认为，民企在资金上的限制也使得其更加偏好美国、加拿大的项目：“北美市场更多是私人的分散型小市场，民企资金有限，只能更多的投资北美的小项目。”
“油价目前仍然在低位，无论央企还是民企，今年会出现更多抄底投资。”林伯强分析，“在国内油气产业垄断放开之前，想进入这个行业的民营企业只能去海外投资。”
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