收评：能否突破半年线 看成交量

　　今日上证综指开盘2383.69点，最高2388.01点，最低2362.01点，收报2363.60点，上涨6.42点，涨幅0.27%，成交834.24亿；沪市404家上涨，459家下跌。今日深证成指开盘9741.15点，最高9755.76点，最低9616.65点，收报9616.65点，上涨1.31点，涨幅0.01%，成交781.27亿；深市829家上涨，618家下跌。

　　今日消息面有：中国人民银行18日晚间宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2012年以来央行首度下调存款准备金率，也是自2011年12月5日，央行三年来首次下调存款准备金率之后的第二次下调。调整后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。分析认为，此次准备金率下调主要有三个原因：一是当前流动性趋紧，货币市场利率偏高，存款大幅减少，影响银行放货。二是外汇占款增长可能较为有限。三是公开市场到期资金不多。存准率下调有利于缓解银行流动性压力，增强 信贷投放能力，加强金融对实体经济的支持。存准率短期内仍有进一步下调可能，进入下降周期。

　　受上周末央行调降存款准备金率的影响，今日两市大幅高开，沪指高开于半年线上方，报2383.69点，高开1.12% ，但早盘两市的大幅高开并没有引发市场持续的做多热情，反而激起了一定的抛压。多空双方仍有较大分歧。盘面上下调存款准备金率直接受益的金融权重股以及地产板块早盘表现活跃，但持续性不佳;医疗器械、公路桥梁等板块涨幅略弱于大盘。

　　午后大盘热点缺乏，股指上涨乏力，资金开始出现流出迹象，股指涨幅有所回落，盘面上生物制药、酿酒、公用事业、医疗器械、食品等板块均现弱势。

　　周末央行宣布降准消息，这是自政策逐步放松以来第二次下调存准率，同样也是市场期盼已久的一次调整。因为市场此前普遍预期会在一月份下调存准，但是由于春节影响，CPI数据超出了预期，所以导致了降低存准推迟到了二月中旬。

　　2011年在紧缩的货币政策下市场度过了疲弱的一年，而2012年的政策口号则是"微调"，我认为此次降低存准的动作也恰恰印证了此前温总理指示会在一季度开始微调。可以说周末的降准终于让大盘有了一个再度拉升的机会，再加上此前郭树清五次喊话，且罕见力挺蓝筹股透露出重要的市场预期;决策层在近期外出访问期间力挺解决欧债危机等，皆透露出来牛熊转换的信号。

　　突破半年线将成为牛熊转换的第一步，中期角度而言，市场大趋势向上无疑。早盘沪指仍处于2400点下方震荡，反弹行情持续到现在，我们不应该再过于看重短线震荡，我们应该透过盘面看到主力所刻意隐藏的内在，以免频繁操作而导致错失未来的行情。我们现在要做的就是坚守住100点的震荡，来换取此后1000点的行情。在操作上，仍然需要大家把握政策方向低吸还未起涨板块，切忌追高。

　　华讯财经认为，央行下调存款准备金率0.5个百分点后释放资金4000亿元左右。在资本流入趋势性减少、新增贷款严格控制在8万亿元的大背景下，要保证今年M2增长14%，央行仍需调降存准率3至4次。这样才能使银行业整体的超额准备金率回升，从而充裕银行间市场的资金，使得债市融资等非贷款类的融资工具得以保持增长。

　　后市展望：从技术上看，突发利好促使大盘高开，但入场做多资金未能涌现，致使大盘呈现高开低走格局，盘中多数个股都收出高开阴线，个股继续出现分化，证明大盘并未能完全走出前期的盘整格局。目前看各类技术指标无论MACD还是SAR都呈现继续走弱的现象，如果短期内指数不能转为强势，市场将面临技术指标走坏的影响。同时单纯的释放流动性并不能够解决目前市场的谨慎情绪，市场更希望看到更多的配套性利好的出现，从而能够产生出龙头板块来带领大盘走出弱势格局。而自2132点以来成交量为能有效放大，始终制约着大盘的进一步走强，后市指数能否顺利突破半年线压制还要依赖于成交量的明显变化。