巴曙松：欧美经济弱增长将长期化

关键词 货币政策

调准或成主要手段

巴曙松说，目前，国内货币最紧张的时间已经过去。去年以来的紧缩政策效果明显，现在的任务之一是防止经济硬着陆。今年的信贷规模究竟有多大？巴曙松介绍，各机构预测不同，有说8万亿，有说9万亿，有说10万亿，为何差别这么大？他认为，今年信贷投放规模究竟多大，目前还不明朗，这和外汇占款有关。

M2的变动主要由外汇占款增量和新增贷款组成。他分析，自从2001年加入WTO以来，外汇占款的快速增加一直是我国M2增长的重要推动因素，但是，2012年这一状况面临改变。2011年10月外汇占款下降249亿元，这是自2007年12月以来的首次下降，而且连降三个月，累计下降1531亿元，主要反映资本流出，背后的原因是全球经济不确定性增加和中国经济放缓的背景下投资者避险情绪的上升，以及中国国际收支状况大致处于相对平衡状态。外汇占款如果持续降低则需要更大规模的信贷投放来平衡其对M2回落的冲击。

关键词 房地产市场

仍处于回落周期

在持续政策调控中，国内不少城市的房地产价格已大幅回落，很多市民关心是否可以出手买房了。

巴曙松认为，目前房地产调控政策并未结束。2008年2月至2009年6月的房地产调控，房地产投资指数从33.5%下降到几乎为零。但此轮调控至今已11月，房地产投资指数仅从高峰时的38.2%回落到目前的27.9%，平均每个月回落不过0.9个百分点。目前房地产仍处于回落周期之中，未来两个季度房地产投资仍将持续回落。

他说，目前可以承受20%—30%借贷利率的行业主要是房地产，房地产项目基于未来高回报率的预期，推高了民间融资市场的利率，挤出了制造业企业的资金需求，如果显著放松货币政策失度，新增的资金很有可能出于逐利的本能最终又流到房地产行业，对中小制造业仍难支撑。因此，信贷政策的适度放松是有针对性的，主要是针对有真正融资困难的制造业企业，并要严格防止资金变相流入房地产行业。

□观点

IMF：中国经济增长减缓 货币政策应微调

据汇通网2月6日讯，国际货币基金组织(IMF)周一公布的中国经济展望报告显示，IMF将2012年中国经济增长预期由此前的9.1%，下调至8.25%，因在全球经济环境动荡之际该国出口有走弱危险。IMF认为，如果欧元区经济急剧衰退，那么中国经济增长料会骤降。

IMF表示，全球经济前景低迷更突出了中国经济平衡发展的重要性，出口疲软将严重拖累今后两年的中国经济增长。然而，IMF认为中国仍有财政补贴空间来应对，并利用此种方法为中国经济提供更多刺激。

另外，IMF称，中国的通货膨胀水平已达峰值，未来将降至“更适宜的水平”，这样当局就可以对货币政策进行微调，并提供“温和的额外”信贷。

IMF称，近期人民币的升值压力已有所减轻，中国应该对货币状况进行微调来支持经济发展。中国需要更多地依靠私人消费，更少地依靠投资，并应允许将少量额外的信贷投入到经济中。

IMF表示，中国房地产市场正在萎缩。中国应继续实施房地产带宽限制举措。中国可通过有选择的放宽住房限购来遏制房地产市场下滑。