前瞻：关注政策信号 防题材股下杀

求稳OR求变 市场等待政策信号

据经济观察报报道称，中央经济工作会议将于12月12日到14日召开。此次中央经济工作会议基调将以“稳”为主。

之前人大财经委主任尹中卿建议把明年政策基调定为“稳物价、促增长、调结构、保民生”，着力保持物价总水平基本稳定，着力促进国民经济平稳较快发展，切实推进经济结构调整优化，切实保障和改善民生。具体到政策上，业内预测未来一年的政策将是“积极的财政政策和稳健的货币政策”为主。

但中央经济工作会议确定的基调并非一成不变。2008年，中国经济总基调已经出现了4次较大的变更，从年初的双防（防通胀和经济过热）到年中的“一保一控”（保增长和控通胀），9月份转变为“全面保增长”，11月又变成“保增长、扩内需”。不久前央行下调存款准备金率反映出政策微调行动在时刻进行中。

政策是继续求稳，还是求变，投资者对中央经济工作会议心存期待，希望有更多保增长的措施以遏制经济增速下滑。因为如今，内外形势已迥然不同了。国际上，欧债危机以及贸易摩擦增多，中国外贸形势不容乐观。我省某出口企业负责人王总告诉记者，从今年9月份开始，明显地感觉到了来自欧美国家订单的减少，出口量增幅明显下滑。不少证券分析师更是很悲观，他们预测明年一季度不排除负增长的情况，恰似金融危机之后2009年一季度。

本周五大盘继续缩量调整，沪指收盘2315.27点，再次逼近2300点，等待中央经济工作会议政策信号。

放松OR紧缩 当前与2008年差别大

这几年，不少股民熟悉的投资模式是“政策改善—经济预期好转—经济景气实际上升”的模式。很多敏感和聪明的投资者把政策作为投资的先导。这在2008年年底和2009年年初被有效验证。

申银万国福州营业部投顾傅黎明说，当前与2008年还是有很多不同的。首先，2008年1644点的时候真可谓遍地黄金，而现在部分大市值的蓝筹股是很便宜，但是有很多代表未来方向的成长股并不便宜；其次，当时是一个政策的大转向，并且政策在一段时间内是持续的，但如今政策犹犹豫豫，信号还不明朗，降准后央行又在本周净回笼资金1010亿元，冲抵了政策进一步放松的市场预期。