收评:金融地产股联袂护盘 低吸两类股

网友“图锐的盘股开天”：低位反击很可能到此点为止

午间休憩时针对近期笔者的“抗跌”，“独立性走势”论做出了些许辩解，也算是理不挑不明，全球市场跌到这个份上，除了沽空放空者赚的盆满钵满之外，并没有多少人会真正感到高兴。尤其是对于国家金融机构而言，证券市场的崩跌很可能会产生不愿意看到的社会效应(譬如以色列)，此时触发一些“熔断机制”来进行保护也算是无奈之举。可是熔断仅仅是通过行政手段来进行阻止，相当于是人为的“堵住”了恐慌蔓延，如果不能变堵为疏，这类干预真的能起到很好的效果么?午间时针对韩国股市进行了评论，停市后反而造成今日领跌亚太股指就是最好的证明，用咱们中国的老话讲，即是抽刀断水水更流，哦不对，根据一位仁兄的评论应该改成“抽刀断血血更流”了。

之前已经说过，本轮下跌的主因是因为全球对货币格局重铸所带来的不确定性持有严重的规避态度，而这种谨慎之风会伴随着三股利空传至中国，对A股极其不利(一是逼迫转型，二是债务损失，三是跟风下跌)。说的更严肃一些，则是全球对之前宽松政策是否能够带来真正的复苏，而不是印钞带来真正的通胀此时持有顶峰级别的怀疑态度，正因为此，凯恩斯主义的干预似乎不再有效了，熔断效应也同样阻得了一时阻不了一世，只能是越帮越忙。正如同老万先生所说：上一次(金融危机，说白了也是透支前景造成的次贷困境)，有个很简单的方法去解决市场的困境，那就是释放流动性，通过政府的介入，为市场提供解决之道，但这一次呢？恰恰是上一次的方法过于简单，才有这一次的痛苦，后遗症已经产生，近乎无解。企业与个体在享受着毫不费力“贷”无止境的快乐生活的时候，突然，泡沫就破灭了，急速的去杠杆造成了人们的困顿，企业及个体与金融机构之间相互失去了信任，人们不再乱消费，潜意识中都在规避债务“缠绵”，无形中阻止了经济的攀登步伐，支出与投资锐减，失业率由此居高不下，经济增长萎靡不振，在经济引擎无力的状况下，刺激政策无疑只是为通胀制造借口，通胀又带来了各种各样的社会问题，这是一个危机背景下诞生的另一个另类危机，循环方式变成恶性。

人们会责怪银行等金融机构的自私，然而，自私的难道仅仅是银行吗？政府难道就没有失去银行及企业对其的信任吗？全球经济不振，各国政府都有失责之嫌。别认为谁是谁的救世主，美国不是，中国也不是，屁股指挥脑袋的事情正在不断的发生，罗杰斯恶心美国的信用，巴菲特甜心美国的前景，说白了就是一个没有持有美债，一个持有，一个看空，一个看多，是非曲直，来说是非者，都本是是非人。现在各国都在鼓噪黄金白银的投资价值，其缘由也很简单，在这场谁也看不清楚结果的迷雾中，各国央行都已经确立了将储备换成黄金的有效性，因为货币战争中，只有“硬通货”最值钱!于是此时什么措施对各国都利益最大?自然是贵金属一去不回头，货币战争不会演变成所谓的政治战争甚至道德战争，主要经济体明争暗斗的，还是利益战争。在如此乱局下，谁又能错过兜售黄金白银的大好机会?所以曹德旺如此，宋鸿兵也如此，一切都逃不开是非的桎梏。想要缓解当前证券市场连绵下跌，资金全部流向贵金属的局面怎么办?人为的作用真的很渺小，最管用的灵药仍然是时间，耗到最后空头自然总有休憩的时候。只有在此时，各国首脑磋商所产生的作用才能略微“体现出来”，今天A股午盘收市之后，台湾和澳洲市场先后翻涨，带动亚太市场出现反弹就是这最简单的事理。

A股方面虽然有CPI继续创新高的利空出现，但仔细看看，扣除食品因素，CPI和PPI环比仍然基本与上月持平，这就意味着此时如果不实行局部性质的调控策略而是全盘紧缩，马上输入性通缩袭来就会使得企业利润压缩到无立足之地。所以笔者一再强调，外围的动荡让中国意识到了“保增长”必须是坚定不移实施的目标，正如钮先生所说：中国该怎么办?必须明确“外汇储备的保值增值固然重要，但如果中国政府仅仅把美国债权当成资产那就错了，它更应当充当中国对美谈判的筹码。中国左右不了美国势态的发展，但可以通过债权向美国要价，能要来就要什么”，必须“确保中国经济8%以上的增长。无论是转变经济发展方式，还是转变经济结构，都必须以国民有工作，有收入为基本前提。否则，如何转变都是毫无意义的”，必须“实施积极的股市政策，而不能再次通过扩张贷款拉动经济”，必须做好全球经济二次衰退的准备，因为发达经济体已经没有“托住经济的财政能力”。即使不能抓住这个历史性的崛起机会，也应该至少不要被动荡阻碍了前进的步伐。

如此思考来，即使CPI创新高，紧缩政策再出现也得三思而后行，甚至可以说加息概率微乎其微，为何?尽管美国的QE3尚未出台，但欧、日等发达经济体第三轮大规模的“货币注水”已经开始了。此时此刻，中国如果继续实施紧缩货币政策，这不仅导致人民币将被严重高估，而且必将严厉压制了中国的资产价格。这会导致怎样的结果?全世界的投机客都将愿意用自己手里“注水的货币”换去“中国浓缩的资产”。说白了，股市暴跌，楼价暴跌，恰恰给了国际投机客用“注水货币”低价收购中国资产提供一个千载难逢的机会。此外，众所周知紧缩货币对食品价格不管用，而只对非食品价格管用(食品和能源价格的上涨与国际大宗商品价格密切相关，而非中国货币政策。说白了，与美元币值强弱密切相关，基本上不受国内货币政策管制)。非食品物价并未出现过分上涨，那是不是还有必要进一步收紧货币呢?最后，前面已经说过国际经济形势已经到了“二次探底”的边缘，美国政府债务信用等级被调降，使得全球金融市场一片恐慌。美国QE3政策箭在弦上，如果中国此事一味紧缩货币，国际经济衰退和国内经济下滑又会“双碰头”，整个市场预期将迅速变得更坏，政府要顶住经济下滑，恢复市场信息，需要付出巨大代价。就像2008年，为什么最后不得不以4万亿投资顶住经济下滑，就是因为“双碰头”。现在凯恩斯主义已经来到了效用的边缘，倘若再次预期极度扭转，我们又该如何保住发展的信心？

正因此，CPI在黑天鹅如此扇翅的情形下已经被充分淡化，市场基本跟随着外围的脚步，先探底在出现反弹，考虑到A股之前本来跟跌的就不多，午后市场尽管并非亚太“第一个翻红”的，却也是近阶段世界股市中最强的。可以证明杀跌力量短期内又逢衰竭，此时在个股动力下出现反弹是理所应当。至于早盘的坚持抵抗有没有国家队入场的迹象在其中，这可就不太好说了，根据前面“抽刀断血血更流”的道理，即使有大型资金进行护盘，最好也如同雷锋一样“不留姓名”便好。当然我们也要看到，这样一根超级假阳线告诉我们A股还很难如同国外市场那样缺口连连，但却也很难以主板市场全面翻红而告终。这主要是因为市场目前做多力量主要以抄底客为主，大幅进击信心几乎为零，又受到国内经济数据的限制;午评时所说的金融地产股午后虽然又有所表现，但地产股中除喽啰级别的正和股份(600759)和运盛实业(600767)之外没有领头羊产生(如果首开股份(600376)涨停，那效果恐怕完全不同)，金融股又受港股极弱的限制，不敢把溢价率大幅提升，两点原因使得外围虽然跌幅有所减小，澳洲市场甚至以上涨收盘，但A股反而开始正视自己的“独立性行情”是否算是提早出现，也没有量能再使权重股向上一步了。

这些迹象都可以表明，在全球没有“共稳”的情况下，与外围同凉热的A股不能因为一根探低阳线就证明短底成立，最简单的道理，看看目前的量能即可知，买卖双方换手十分激烈，市场很难形成统一的方向，倒是抄底盘很可能一有风吹草动就脚底抹油，所以今天市场仍然只能算作是跌太多之后的日周共振强行反抽而已。对于后市走向，我们仍需观察欧美股市何时能够结束这般“放浪形骸”的崩跌，这样A股才能站得住脚去讨论自己的独立性，自己的热点板块(昨天说过美股周二要大跌，事实果然如此，如果周三继续破新低的话，道指很可能会去考验万点关卡)。既然还只是一个反抽，上证指数近期的终极反弹目标除了补去周一的分时跳空缺口，就顶天是五日均线(明天会继续下移到2570点左右，这样就和缺口平齐了，也即注意2570点处的强压力)了，要知道之前强势的深成指在近期拐头向下中都是“三过均线之上而不入”，更何况上证指数已经被短期均价线压了三周有余了。面对这种变数颇多的景况，仓位中一定要留有足够的现金以备不时之需，大的波幅同时也带来了巨大的短差波段收益，即使拿不稳或者接下来趋于平静，在弱势之中也应该继续以防御为主，没有就继续歇着，等待右侧交易的实在机会。