华自转债370490申购打新投资价值分析 华自转债评级正股分析

　　华自转债AA-级，发行规模6.7亿元，无担保，无网下，票面利率26.9%，目前转股价值109.38元。

　　华自转债申购信息基本情况：

　　利息和赎回价：第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.20%、第四年2.20%、第五年3.50%、第六年4.00%赎回价：119元。

　　强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。

　　转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的90%。下修后转股价不低于每股净资产。

　　回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。

　　华自转债正股基本面分析：

　　水利、电力及工业自动化设备、辅机控制设备、输配电控制设备的研究、开发、生产、销售和相关技术服务﹔信息传输技术、新电子产品的研究、开发和推广服务﹔计算机软件、硬件的研究、开发、生产、销售﹔信息化及系统集成总承包;电线、电缆、光缆及电工器材的销售﹔安防系统设计、施工、维修;电力设施承装、承修、承试;电力工程、水利水电工程,膜工程的施工及运营维护﹔水污染治理﹔污水处理及再生利用﹔水处理膜产品、水处理设备的设计、研发、生产、销售、安装和运营维护﹔新能源系统、新能源汽车充(放)电桩、储能电站及储能系统的设计、研发、生产、销售、建设、运营、技术咨询及服务。

　　2020年三季度实现营业收入同比减少39.74%，归属于上市公司股东净利润同比减少122.02%

　　公司上市时间2015年12月。目前公司市值26亿，滚动市盈率PE133.67，市净率PB1.53.

　　业绩情况：2020 年三季度实现营业收入5.37亿元 ，净利润-1235.94万元。

　　当前溢价率：-8.57%，当前转股价值：109.38元，当前上市的话预计价格在110以上。

　　华自转债申购打新投资价值分析：

　　公司的主营业务是为水利水电、电力及工业用户提供自动化整体解决方案，虽然市值不高(26亿)，但是涉及的概念可真不少，有航空发动机、碳中和、光伏、充电桩等。

　　转债方面，票面利率较高，转股价下调条款宽松，目前的转股价值也较高。预计破发概率较小。