思创转债370078申购打新投资价值分析 思创转债评级正股分析

　　思创转债评级AA-，规模8.17亿元。截至1月25日，正股价格7.65元，转股价值92.5元，目前来看开盘价预计在99-101元。

　　思创转债申购信息基本情况

　　1、思创转债评级：AA-

　　2、规模：8.17亿(规模较小)

　　3、无担保

　　4、利率：第一年0.4%;第二年0.6%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年2.5%，第六年18.0%(含最后一年3.0%)，总计24%(票息较高)

　　5、下修条款：15/30~85%(一般)

　　6、强制赎回：15/30~130%(一般)

　　7、有条件回售：2~30~70%(一般)

　　8、申购代码：370078

　　9、配售代码：380078 每股配售0.9397元面值转债

　　10、当前转股价值：92.5

　　11、行业对标：汉得转债

　　12、所属板块：创业板

　　思创转债正股基本面分析

　　对应正股是一家浙江省的民企。

　　主要提供医疗领域的IT服务，主要产品分为智慧医疗和商业智能两大类，是一家集科技，生产，服务于一体的国家火炬高新技术企业。

　　智慧医疗是指能够提供医疗云服务，远程医疗，电子病历平台等。商业智能是指提供防盗标签等产品，公司是全球最大的商品电子防盗系统和全产品线制作和射频识别技术研发基地之一。

　　发转债借钱是为了投到互联网+人工智能医疗创新运营服务项目和营销体系扩建等项目中。

　　公司质地很差，20年前三季度营收减少，净利润下滑明显。这种干活的乙方企业议价权小，应收账款比较多，容易变成坏账，是个隐形的不稳定因素。

　　参考同类转债可以类比的是银信转债和汉得转债，有破发的风险。

　　思创转债申购打新投资价值分析

　　正股方面，虽然公司所涉及的概念挺多，如智慧医疗、医疗信息化、物联网、商业智能等等，但是公司风险点也是非常之多，近年来应收账款持续增加;营收、近利润下滑;现金流紧张;商誉减值风险等等。

　　转债条款方面，票息较高，其他条款一般，虽然目前转股价值还算可以，但就像上面正股分析我所说的，风险太多，质量较差，我认为还是有破发风险的。