鲍威尔是鸽派还是鹰派？新任美联储主席上任首秀在即

　　上周三(2月21日)公布的1月会议纪要显示，美联储决策预计2018年经济增长率将超过他们对可持续长期增长速度的估计，而且劳动力市场状况将进一步加强。

　　美联储前理事Laurence Meyer周一表示，由于鲍威尔的国会证词是在下个月FOMC更新经济预测之前发生的，因此鲍威尔不得不对经济前景改善与今年加息三次政策路径之间的关系进行处理。此前，包括摩根大通(J.P. Morgan)及高盛集团(Goldman Sachs Group)在内的投行都预计，美联储今年将加息四次，而且Meyer自己也是这样预期的。

　　除了对加息次数的看法外，在特朗普政府减税、增加支出以及近期通胀抬头的情况下，市场也将关注这位美联储新任主席对美国经济和通胀的最新预估。

　　进入2018年之后，金融市场动荡卷土重来，本月初由于通胀预期升温，引发市场对美联储加快升息步伐的预测，此前一路高歌猛进的股市掉头重挫。与此同时，在低失业率和经济稳步增长之际，1.5万亿美元的税改计划也加大了对美国经济的刺激力度，而这也可能进一步推升通货膨胀。

　　“在这种环境下，你将在财政和货币政策之间抱有更多的斗志，”Grant Thornton驻芝加哥首席经济学家Diane Swonk说。“在美联储试图踩刹车的同时，债务驱动的财政刺激正在踩油门。”

　　没有哪位美联储主席想与政府的支出计划纠缠不清，但眼下似乎不可避免的是，鲍威尔正与赤字政治发生冲突。 瑞银(UBS)经济学家Robert Martin表示，“鲍威尔现在必须对财政刺激做出回应。”该行预计今年将有四次加息。

　　☆市场预期：今晚鲍威尔措辞或效仿耶伦“打太极”？

　　目前，不少投行机构已经对今晚美联储主席鲍威尔的证词讲话作出了各自的前瞻预测。分析人士普遍表示，作为央行理事会的前成员，鲍威尔已有很多年的时间来精进其美联储官员的发言技巧(Fedspeak)，这种讲话方式可能在很大程度上压抑了波动性！

　　一些投行一直认为他是2.0版的耶伦。 道明证券的策略师们“认为他的讲话将了无新意”，BMO Capital Markets更预测他的证词将“会让人昏昏欲睡”。

　　德意志银行(Deutsche Bank)策略师Alan Ruskin周一在报告中写道，“鲍威尔干预市场并造成波动的动力很小，市场很可能不会得到有关美联储今年预期加息次数从3次上调至4次的信号。”该行还说，市场可能会对鲍威尔听证会的问答环节作出反应。

　　新加坡三井住友银行资深全球市场分析师Satoshi Okagawa则表示：“他(鲍威尔)可能不需要投射任何鸽派的形象。但在股票价格不稳定的时候，他也不需要说任何在利率上听起来特别鹰派的事情。”