乐视网终止收购乐视影业 未来盈利模式堪忧！

　　盈利能力堪忧

　　乐视网在1月19日午间曝出终止重组的利空消息后，于1月19日晚间再曝2017年归属净利预亏的利空消息，这也让投资者对于乐视网未来的盈利能力产生担忧。

　　乐视网称预计公司2017年全年累计归属上市公司股东净利润为亏损。据悉，截至2017年9月30日，乐视网实现归属于上市公司股东的净利润为-16.52亿元，较上年同期减少约435.02%。根据乐视网披露的2017年半年报显示，公司主要从事基于整个网络视频行业的广告业务、终端业务、会员及发行业务以及其他业务。而在2017年上半年乐视网实现的终端业务收入、广告业务收入以及会员及发行业务收入在营业收入中的占比分别为42.61%、7.34%以及38.47%，上述三项在营业收入中的占比合计达88.42%，上述三项业务决定了乐视网的主要营收情况。

　　在2017年业绩大幅下滑的风险中，乐视网指出，由于关联方欠款未能有效偿还导致公司现金流极度紧张，公司业务经营困难，无力向上游支付采购款进而形成产品并进行销售，公司收入水平大幅下降。此外，由于受到关联方资金紧张、流动性风波影响，社会舆论持续发酵并不断扩大等一系列对公司声誉和信用造成的影响，公司的广告收入出现大幅下滑；同时，由于关联方债务风险、现金流紧张波及公司供应商合作体系，从产品供应到账期授予等均产生负面压力，公司终端收入以及会员收入均出现较大幅度的下滑。

　　不难看出，造成乐视网在2017年业绩大幅下滑的风险中，提到的主要业务就是广告收入、终端收入以及会员收入。“乐视网在2018年能否有效地消除社会舆论的持续发酵并成功挽救公司的声誉和信用等存在很大的不确定性，同时对于乐视网关联方债务风险、现金流‘吃紧’等负面压力导致的终端收入以及会员收入在2018年能否改善也存在不确定性。乐视网本拟通过收购乐视影业来进一步增强公司在内容端的实力，如今也宣布告吹。这些问题难免让投资者对于乐视网未来的盈利能力产生担忧。”北京一位不愿具名的业内人士如是说。（北京商报记者 崔启斌 马换换/文 王飞/制表）