A股12日普跌致万亿市值蒸发 “深蹲”能否“起跳”

　　多事之秋 弱市未尽

　　除了外围市场的“导火索”，以及“久盘必跌”魔咒的困局以外，“双节”临近导致资金谨慎观望情绪日趋浓厚则是市场周一调整的“内生动力”。

　　“美联储将在9月中下旬召开议息会议，A股市场又即将面临中秋节、国庆节两个长假，节日效应将会显现，市场谨慎心态更加浓厚，这将制约A股市场的做多热情，‘十一’之前A股市场不会有太好的表现，缩量震荡探底的弱市格局会比较明显。”刘光桓指出，国庆节前后的A股市场始终处在一个“多事之秋”的大环境之中，因此这一轮调整从周线级别上看也是中期调整，预计将调整到11月中下旬，届时市场或将在2900点一带形成一个中期底部，而深港通也将在这个时候开通，市场或将掀起一波年内最大，也最后一波“吃饭行情”。

　　调整过程还将继续也是当前市场人士的共同观点。符海问认为：“指数经过较长时间横盘震荡整理后，向下突破的迹象才刚开始，因此不大可能马上结束调整。”温丽君也表示，预计9、10月份市场的震荡幅度会有所加大，但市场的估值中枢却难以有更大程度的提升，市场更大的可能是在反复震荡中继续向下探求更为坚实的支撑。

　　在此背景下，控制仓位也成为了近期操作的“关键词”。温丽君表示，短期应注意控制好仓位，仓位较重者宜逢高进一步降低仓位，总体继续耐心等待更好的个股介入机会，目前不建议过于激进的操作思路。刘光桓也指出：“目前A股市场进入弱市调整之中，市场资金面匮乏，市场热点散乱，操作难度较大，因此应保持3成以下的仓位比较明智，总体上以休息观望为主。”

　　不过超跌反弹过程中的局部机会投资者也可适度参与。刘光桓表示：“不过市场超跌以后也会有反弹的机会，一些结构性热点时不时冒出，如石墨烯、PPP、地方国资改革等概念，短线上可适当把握。”符海问也认为，PPP概念或将继续受到市场热捧，建议继续关注PPP概念中的相关基础、交通等板块，但仓位维持在5成左右为宜。

　　但短期的“深蹲”对于市场来说也并非绝对的“坏事”。广发证券首席策略分析师陈杰认为，此前高仓位的公募私募机构在等待着低仓位的保险机构进场“接盘”；但保险机构却在反弹中进一步减仓，并等待着“跌透”再抄底，这样使得市场的存量资金博弈也陷入了僵局。如果接下来盈利、利率、风险偏好继续处于均衡格局，那么“久盘必跌”其实是好事，因为保险机构的进场会推动市场“深蹲起跳”——“久盘必跌”成了“夯实底部”的前提条件。（王威）