8月份融资盘加仓明显 大盘待蓝筹股支撑企稳

　　上周沪指微跌0.10%，创业板跌0.86%。两市融资余额至上周五约为8952亿元，较前周五净流出约4亿元，降幅约为0.04%，是连续三周净流入后的首次净流出。其中沪市净流出3.5亿元，深市净流入约0.5亿元。

　　上周两市成交金额继续下降10%，市场重心略为下滑。上周一、上周二环保股、军工股表现不俗，上周三在万科涨停带动下，地产板块再度活跃，大金融板块也有所表现。但市场人气已远不如8月中旬，观望气氛开始转浓，上周四整体回落。全周融资盘流入规模前高后低，上周一至上周三，两市融资盘合共净流入41亿元，上周四、上周五转为净流出约45亿元。

　　8月中证500指数上涨3.70%，但两市月度成交金额较7月减少12%，呈缩量上升态势。自8月15日之后，两市成交持续缩量，沪指围绕5日均线3070点附近持续横盘，显示增量资金并未追高跟进，更多是等待低位介入。8月份融资盘净流入合计为315亿元，为今年以来最大单月净流入，场内资金的积极性较明显。单月增幅为3.65%，与指数升幅相仿。6月、7月、8月三个月融资盘连续净流入合计为682亿元，增幅为8.05%，中证500指数同期累计上升8.20%，融资增幅与指数升幅大致相仿，显示过去三个月，融资盘增量为资产增值后的跟随性浮盈加仓，操作策略上为趋势右侧跟随。在经过8月中旬的融资买力充分释放后，近两周融资增幅已由正转负。在缺乏增量资金持续介入的背景下，场内融资盘在积极中仍带有谨慎。

　　近三个月融资盘流入方向以蓝筹股为主。在险资、房企资金及网下申购新股的配置资金逢低介入的背景下，以大金融、电力、铁路和地产股为代表的蓝筹股带动沪指重心逐步上移，其上升节奏表现为进二退一或进三退二。自8月中旬大盘冲高后，已缩量回调两周，后市仍有待蓝筹股企稳，在中线筹码进一步沉淀后，慢牛走势才又会延续。

　　上周融资买入与偿还额合计约为3980亿元，与融资余额8952亿元比较，周换手率约为44.50%，较前周50%持续回落，属于中等偏低的数值。在箱体高位区域，缩量难以激发市场热情。过去几个月的数据显示，当箱体回落后的周转率持续降低，容易引发新一轮波段上升行情。

　　后市研判：大盘缩量回调，箱体振荡格局不变，有待蓝筹股支撑企稳，投资者可关注电气设备、电力和建筑施工板块。 （海通证券广州东风西营业部）