银行理财优先级降杠杆 不可承诺预期收益率

­　　不得为优先级提供保本保收益

­　　《暂行规定》明确，结构化产品是指存在一种份额或者一种份额以上的份额，为其他级别的份额提供一些风险补偿。所谓风险补偿，就是先亏一种份额，亏完后，再亏其他份额。收益分配不按份额比例计算。

­　　同时，《暂行规定》要求“不得违背利益共享、风险共担、风险收益相匹配的原则”。中国国际期货副总裁张通运对此解读为，在结构化产品中，劣后出现亏损的情况下，优先还从中攫取收益，按该规定是最需要打击的情况。也就是说，劣后可以为优先承担风险，但是优先不能拿劣后的本金作为填补自己收益的来源。

­　　新规进一步指出，不得直接或间接对优先级份额提供保本保收益的安排，包括但不限于结构化资产管理合同当中，约定具体优先级收益，提前终止罚息，劣后及第三方存在差额补足优先级收益，风险保证金补足优先级收益。

­　　鲁政委对记者表示，银行理财参与优先级不可承诺预期收益率，意味着银行对于结构化产品的优先级部分募集需要思考新的模式。同时，银行进行代销和委外将更加审慎。

­　　另外，为做好新旧规则衔接，《暂行规定》没有采用“一刀切”的处理方式，而是充分尊重市场运行规律，依照“新老划断”的原则进行过渡期安排，保证投资者合法权益和市场平稳运行不受影响。(记者 张玉)