钜盛华只留南玻A20股未质押 融资规模或达10.5亿元

　　最高融资规模

　　或可达10.5亿元

　　“宝能系”钜盛华究竟可以通过此番股权质押换取多少“子弹”？

　　根据《关于公司股东股权质押的公告》，钜盛华目前已将其持有的南玻集团59552100股无限售流通A股，通过质押式回购方式质押给中国银河证券股份有限公司。

　　在人们不知道钜盛华是否会将资金用于购买万科股票的前提下，那么，“这种融资大概就有两种可能的模式，一种是以股票质押，按照股票市值的4折左右，换取现金；另一种则是以股票作价（相应打折），获得相应杠杆倍数（目前普遍为1：1-1：3）的融资（配资）。”一位熟悉相关业务的金融人士向《证券日报》记者介绍，“可以肯定，假设钜盛华要将这笔资金用于‘万宝之争‘，那么第二种融资方式——配资，似乎对其更为合适。”

　　《证券日报》记者以59552100股南玻A，市值约为7亿元推算，如果钜盛华只是进行普通的股权质押融资，根据现行市场标准约为以抵押资产的4折左右计，那么，钜盛华通过此番交易可获得2.8亿元现金。

　　而如果钜盛华此番融资将定向于权证类，且相关账户处于出资人的监督之下。那么，根据现行融资融券市场标准，则钜盛华持有的7亿元市值南玻A股票，可作价3.5亿元（融资融券项下本金折扣一般高于普通股权质押，约5折左右），并获得1：1-1：3的融资（配资），即达到3.5亿元-10.5亿元规模。

　　《证券日报》记者整理公开资料获悉，2015年，“宝能系”旗下前海人寿、钜盛华通过不断增持、5次举牌以及定增，最终成为南玻的第一大股东。不过，2015年3月19日，南玻管理层宣布停牌筹划非公开发行股票事宜。随后在3月27日召开董事会议修改公司章程。在南玻修改的公司章程中，特意增加了针对性条款，称“董事会每年更换和改选的董事人数不超过董事会总人数的五分之一”。此举引发“宝能系”反对，并提出“内部人控制”的理由谴责南玻高管团队。

　　但随后，南玻的高管团队和董事会相继发生人事变动——副总裁张柏忠辞职，原先的9名董事会成员有4名先后辞职。2016年，公开资料显示，4名南玻A新董事陈琳、王健、叶伟青、程细宝登场，而其中除王健以外，其余3人此前均在“宝能系”任职：叶伟青为钜盛华股份公司董事长，陈琳为前海人寿监事会主席，程细宝为宝能投资集团财务部常务副总监。

　　公开资料显示，宝能从2014年以来，利用钜盛华、前海人寿两大核心平台，通过举牌或参与定增入股的上市公司还有华侨城A、中炬高新、韶能股份、明星电力、南宁百货、合肥百货等。