人民币汇率连创新低 真金白银成投资热门

­　　6月24日英国公投脱欧之后，人民币似乎进入了又一轮贬值通道。7月6日，人民币中间价跌破6.68，更是创出2010年11月来新低。从年初以来，人民币对美元贬值已经超过3%。另一方面，国内资本市场表现淡定，上证综指自6月24日反而上涨3%，同时6月外汇储备意外转升，显示有外资正在买入人民币。

­　　面对复杂的金融环境，投资者应该如何淡定地应对？是否需要启动避险模式，采取多元化、分散化资产配置策略呢？

­　　汇率连创新低的背后

­　　7月6日人民币中间价跌破6.68，创出2010年11月以来五年多新低。从年初以来，人民币对美元贬值已经超过3%。最近一段时间，特别是6月24日英国公投脱欧之后，人民币似乎有急速贬值的趋势。

­　　“目前英国脱欧的影响尚未完全体现，究竟会发生什么状况，大家根本不知道。投资市场最不喜欢面对的就是这种不稳定、不明朗的前景，无从规划。环球动荡，资金必然从新兴市场及风险资产中撤离，人民币汇率难免同步受冲击。”博大资本国际业务总裁温天纳说，“因为部分市场投资者持观望状态，减少资金流入；另外，内地投资者对境外资产需求大幅提升，加快资金流出，流向境外资产。”

­　　对于人民币的持续贬值，市场各方表现淡定，主要是央行出面定调维稳。央行公布数据显示，6月30日，CEFTS人民币汇率指数为95.02，较5月末贬值2.19%。央行表示，虽然这一指数走低，但在英国脱欧导致国际汇市剧烈波动的背景下，人民币汇率波幅远小于其他货币，总体上对一篮子货币汇率保持了基本稳定。

­　　中国外汇交易中心发布特约评论员文章指出，6月份以来，正值上市公司分红密集期，企业和银行向境外股东分红派息购汇汇出较多，加之境内企业海外收购意愿仍较为旺盛，阶段性的外汇需求旺盛推动人民币对一篮子货币汇率有所走贬。同时，中国外汇交易中心宣布自2016年8月15日起，对在境外与客户开展客远期售汇业务的境外金融机构收取外汇风险准备金，准备金率为20%，准备金利率为零。防范资本的大额流出和跨境（离岸在岸之间）套利行为。

­　　更能稳定人心的是，央行数据显示，截至6月，中国外汇储备为3.205万亿美元，较5月意外增加134.26亿美元，市场原预期减少247亿美元。

­　　华泰证券报告指出，由于6月全月篮子汇率基本稳定，且6月末人民币兑英镑和欧元出现较大幅度升值，因此对特别提款权（SDR）计价的外汇储备没有形成影响。另一方面，英国脱欧之后人民币兑美元和对一篮子货币开始出现一定幅度的贬值，但对外储并无太大影响，体现出美联储加息的推后，使人民币汇率贬值预期和资本外流的压力非常小。

­　　招商证券则认为，外汇储备增加的一个原因是，境外长期机构投资者可能出于配置人民币资产的需要进入外汇市场购入人民币。其强调，需要重视境外机构投资者配置人民币的力量，该因素有望在下半年不断发酵：人民币正式加入SDR货币篮子，以及外汇和债券市场开放政策的推进，将带来国外长期投资者增加人民币资产配置需求，对中国外汇市场将产生显著的影响。

­　　对于下一阶段人民币汇率的走势，华泰证券认为，将继续呈现出中枢微贬下的宽幅震荡，维持全年人民币兑美元汇率6.5至6.8区间判断不变。瑞银证券中国特约首席经济学家汪涛也在最新报告中强调，年底前人民币对美元汇率不会弱于6.8。