美图难“美”63亿亏损 被动售手机变现模式仍不明

­　　手机销售占营收大头后继乏力

­　　值得一提的是，美图公司招股书中的亮点不止巨额亏损，还有营收中绝大部分来自硬件销售。

­　　根据招股书，美图手机产品收入截至2013年、2014年及2015年12月31日止以及截至今年6月30日占总营收的59.7%、87.8%、89.9%及95.1%，说它是一家硬件公司一点也不为过。

­　　美图在招股书中宣称，其业务模式是利用免费的创新产品及服务吸引大量用户，随后，在达到可观规模时采取多种变现策略。不过根据财报来看，美图变现模式显得非常单一，主要倚靠卖硬件。

­　　北京商报报道称，美图这一模式让普遍靠广告变现的工具类同行诧异不已。“像美图这样的情况确实不多。”易观智库新媒体研究总监庞亿明与行业从业者有同感，“从美图推出手机的时机来看，其实正处于互联网企业进军智能硬件的大潮，而且像vivo等一些传统的手机厂商打的也是美颜、拍照等招牌，美图多少有点被动的味道。”

­　　招股书透露，目前美图的智能硬件在中国内地、香港、澳门及台湾有7家分销商，在中国内地有7家零售商。“与软件变现不一样的是，做终端生意的成本更大，还有来自供应链的挑战，加上现在国内智能手机的竞争很激烈，美图还是有压力的。”庞亿明这样认为。

­　　美图在招股书中也表示，“智能手机销售占据美图收益的一大部分，如相关销售额出现任何下滑或相关销售额有关成本出现任何上涨，美图的业务将受到重大不利影响。”

­　　另据新京报报道，美图于2013年推出的、专门为自拍设计的美图手机，是目前为止实现变现的最重大举措。2016年上半年，美图营收人民币5.855亿元，2013年至2015年三年的营收分别为8587.7万元、4.88亿元、7.42亿元。以此为主的智能硬件的收益，分别占到美图公司截至2013年、2014年和2015年12月31日止年度，以及截至2016年6月30日止6个月总收益的59.3%、87.7%、89.9%及95.2%。

­　　美图所提及其他的变现机会，例如，在线广告、电子商务、互联网增值服务等等，目前占比还很小。且硬件销售数字占比不断升高，有进一步集中趋势。此外，手机市场竞争呈现日益白热化，华为、OPPO、Vivo、小米、苹果等品牌占据主导，与这些相比，美图手机出货量很小。

­　　事实上，作为美图的主要营收来源，美图手机面临着巨大的市场竞争压力，而面对如华为、小米等手机巨头，美图并不占优。

­　　美图手机主打拍照垂直领域，相比其他厂商美图手机保持着较高的毛利率，它是在智能手机更新换代红利时代分得了一杯羹，虽然目前能够带来一定的利润，但是作为美图科技本身而言，在手机研发领域无论是硬件、系统UI、专利、以及供应链都不具备优势，如今各大厂商手机相机均自带美颜功能，拍照像素均达到1300万甚至2000万以上，并且配备双摄像头，最重要的是价格低廉，美图手机的优势不再明显，后续继续靠硬件收入作为主要收入未必可行。

­　　此外，国内手机厂商和竞品的自带美颜功能，将蚕食美图市场。这些手机厂商不仅影响美图手机的销售，还会影响美图软件产品的市场。目前包括华为、小米、OV、魅族、乐视在内的手机厂商均将美颜功能融入自带相机，用户无需额外下载第三方修图软件和美颜相机，用户手机自拍即自动带美颜效果，并且自带相册直接支持滤镜，图片涂鸦编辑等操作，美图旗下最主要的两款产品美图秀秀和美颜相机将受到打击。