北京天中汇通投资管理有限公司分析运输业提价

　　北京天中汇通投资管理有限公司分析上周行业回顾—需求同比环比上升。3月第3周行业总体旅客量和RPK环比均有4%的增长，客座率上升2PT，平均票价上升2%。两舱方面，旅客量和RPK环比上升4%和5%，客座率上升1PT，平均票价小幅下降1%。同比方面，市场需求同比增速较3月第1周虽然有所回落，但依然保持较高增速，总旅客量和RPK同比增长13%和15%，平均客座率同比上升1PT，平均票价同比下降4%。两舱方面，旅客量和PRK同比增长15%和20%，平均客座率上升2%，平均票价下降2%。上周国内市场的各主要指标环比同比也都呈现出增长趋势。国内旅客量和RPK环比均上升3%，平均客座率上升1PT，平均票价上升1%。同比方面，国内旅客量和RPK同比增长13%和15%，平均客座率提升1PT，平均票价下降4%。上周国际航线的市场需求也开始景气复苏，旅客运量和RPK环比均上升6%，客座率上升4%，票价环比基本持平，环比上升幅度大于国内市场。同比方面，国际航线旅客运量和RPK同比上升12%和16%，客座率上升2PT，票价同比下降4%，同比增速略小于国内航线。

　　北京天中汇通投资管理有限公司分析未来行业展望—国内同比持平，国际同比向好：根据未来30天的订座率情况，3月第3周的国内的订座情况同比基本持平。国际市场方面，订座情况仍然好于去年同期，其中两舱订座率又好于总体订座率。

　　北京天中汇通投资管理有限公司分析油价—环比小幅下降：截至3月21日，WTI和新加坡航油价格为92.45美元/桶和121.20美元/桶，较上周末3月15日分别的93.45美元/桶和123.44美元/桶变化-1.07%和-1.81%。

　　汇率—环比小幅升值：截至3月22日，人民币对美元汇率为6.2711，较上周末3月15日的6.2723小幅升值0.02%，人民币兑美元一年期NDF为6.3067，较即期汇率贬值0.56%。

　　北京天中汇通投资管理有限公司分析兴业观点：春节翘尾因素消除，航空需求同比增速回归正常水平，供需关系逐渐收敛至紧平衡，好于市场预期，符合我们判断。我们认为航空公司不会单纯追求客座率或票价最高，而是追求航班收入最大化，因而航空公司应先动态增加运力投放，当闲臵运力投放结束且供需依然紧张，提价自然水到渠成，我们判断4月提价概率较大。