新股首日涨跌10%即停牌 炒新方法得调整

　　3月8日开始，深交所开始执行新股上市首日临时停牌新规则。多位市场人士表示，这个新规对围新股的投资者影响稍小，但对于新股首日的炒新者来说，风险可谓增加了不少，没有时间看盘或非专业投资者，也可以利用增强型债券基金，“曲线”投资新股。

涨跌超10% 临时停牌至收盘前三分钟

　　据了解，根据深交所的新规，在股票上市首日，如盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%，或者盘中换手率达到或超过50%，出现上述任何一种情形，交易所可以对其实施盘中临时停牌至14时57分(即收盘前三分钟)。

　　如果在开盘集合竞价阶段股票交易换手率就已达到或超过50%，深交所将在9时30分开始即对其实施临时停牌至14时57分。

　　临时停牌期间，投资者可以继续申报，也可以撤销申报。深交所于14时57分将其复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。

新规影响中性偏好

　　据深交所官方消息，中小规模新股上市首日换手到一定程度，由于可卖出股份数量急剧减少，新股价格很容易大幅波动。为避免因短暂供求失衡导致股价暴涨，所以引入了换手率指标。

　　“这个规定的出台，是从交易制度上对新股炒作进行控制，增加炒新股的成本和难度。”天弘基金策略分析师刘佳章接受记者采访时表示。据了解，今年以来至上周，共有36只新股上市，上市首日仅6只下跌，其中30只均为上涨，引发了一轮打新热潮。

　　“对于很多散户来说，在以前参加新股上市首日的炒新时，经常是机构资金的接盘者，现在设立涨停限制，这将有助于减少散户的损失，对散户是一个利好。而对于新股中签的稳健打新者来说，影响则不大。”广发证券泉州温陵路营业部投资顾问小卓说。

　　“交易制度控制只是监管层抑制新股爆炒的第一步，接下来可能还会有询价制度、保荐人制度的改革，这些都将促进新股投资的理性化，在中长期来看，对于投资者是有利的。”刘佳章说。

　　综合多位受访业内人士意见，新规炒新资金影响较大，属于中性偏好的消息。

炒新模式或改变

　　一国有银行泉州分行财富管理团队负责人陈先生指出，深交所新股炒作新规的出台，一方面对市场来说有助于抑制新股上市首日的爆炒，但另一方面，在新规压力下，炒新资金有可能改变新股炒作模式，即通过连续涨停的方式来进行炒作，“因为根据新规定，新股上市最多只能上涨10%，但是，市场资金还可以通过连续涨停的方式来制造供不应求的现象吸引投资者介入。一些机构资金或许也会在新股上市的接下来几个日子里连续抬高集合竞价，吸引散户接盘，因此虽然首日的涨跌幅控制了，但在接下来的投资中仍应睁大眼睛，小心被机构资金的逆反操作套住。”

　　“业内人士指出，目前参与打新的投资者一般是风格比较稳健的投资者，不少都会在首日的涨幅中出手。如果是基本面好、切合热点的新股，也可以再持有一段时间，但总之，炒新的风险已相对以前增加不少。”广发证券泉州温陵路证券分析师小卓说。

借“打新”东风 债基已小有斩获

　　业内人士指出，除了投资者自己去参加围新股、炒新外，普通投资者还有一个介入新股的、较为稳健的投资渠道——增强型债券基金。

　　据了解，现有的基金种类中，偏股型基金股票仓位较高，持有现金比例低，参与新股申购的资金并不多，纯债基不能参与新股申购，因此允许有20%股票仓位的增强型偏债基金对新股申购的参与度更高，对基金收益率的提升作用也较为明显。同花顺统计数据显示，截至3月12日，85只基金共计参与了105次打新股，累计动用资金54.27亿元，锁定股票（股票在一个期限内不能上市交易和转让）浮动收益为7.5亿元，收益率为13.82%。

　　理财师指出，今年债券市场走势良好，债券基金的升值空间不小，而增强型债券基金除了可以分享债市收益外，还可以通过申购新股提升净值，是风险承受能力较低、想避开个股风险的投资者的良好选择。（本网记者 吴秀娜）