股指冲高回落 有何玄机？

　　上周末央行再度降准，周一两市大盘高开低走，形成一根中阴形态，这是否意味着短期行情终结？

　　多数分析人士认为，央行此次降准更多是为了缓解流动性紧张局面并拉低银行间利率，以保持银行体系流动性平稳，有利于缓解存贷比对部分银行放贷能力的约束，而并非意味着货币政策转向宽松。

　　去年11月30日，央行首次降准，A股市场冲高回落，并展开新一轮跌势；此次降准，指数再次演绎高开低走，值得投资者注意的是，看似相同的走势背后，实则存在细微的差别。

　　第一，周一两市成交额并没有出现突增，沪深两市合计1604.4亿元。较上周五略有放大。而在上次降准的次日，沪深市成交额合计1788亿元，较此前一交易日增加354亿元，增幅接近25%。

　　第二，指数仍然属于窄幅震荡，涨幅和振幅均较上次降准有较大差距。

　　第三，从板块的表现来看，家电、地产、建材等主流板块表现出一定强势，而前期涨幅较大的板块如有色金属、煤炭等并未借利好强攻。这与上次降准时出现的全面上涨有所区别。

　　对于未来市场的走势，目前市场观点存在较大分歧。有部分投资者认为，此次降准早在预期之中，周一利好兑现，市场将把注意力转移到其他因素上，如新股扩容、经济增速放缓、欧债问题等，这些都会对股指的继续上行形成阻力。而另一些乐观人士则认为，A股流动性拐点已然确立，这将成为支持市场上攻的最根本动力。

————【多空看盘】————

空方：冲高回落谨防回调

　　联讯证券：后市来看，准备金的下调只能起到短期提振市场人气的作用，并不代表政府就此转向较为宽松的货币政策，也无法改变大盘自身的运行轨道。从昨日的高开低走看出，早盘抛压较大，沪指明显受到半年线的压制。目前技术指标也显示股指已经运行在超买区超过一个月时间，短期有一定调整需求，建议投资者控制风险，观望为主。对于有色等权重板块，建议逢高派发。

中立：后市仍临方向选择

　　智多盈：在当前位置，投资者需要明白两点：一、降准利好并没有能够让大盘走出纠结，高位震荡还将继续下去。从楔形来看，目前大盘依旧是在形态之内运行，但允许波动的范围越来越窄，市场很快就到了摊牌的时间。对于这一点，投资者要做好准备。二、目前是重要的变盘时间点，以上证指数2011年4月顶部3067点位对称中心，与2010年7月底部2319呈42周对称；以上证指数2010年11月顶部3186点位对称中心，与2009年8月顶部3478点呈65周对称。重要时间窗口，谨防短期头部形成。

多方：走势更倾向于洗盘震荡攀升格局不改

　　华讯投资：中期股指震荡攀升格局不改。昨日的高开低走更倾向于洗盘。经历了近2周的高位横盘整固之后，市场等待的就是利好的释放。而当利好果真释放时，踏空的场外资金又不想就此被迫追高，此时“借利好出逃”的心理会让上方套牢盘和前期获利盘筹码更为松散，2280~2300区间依旧是下方的强支撑位，而2400点整数关口的短期压力位也很明显。客观而言，当下市场心态比较复杂，绝大多数品种是在一个窄幅区间展开整理，但最终能持续上攻的个股太少，且难有持续性，一旦反复换股，将会越做越错，因为市场机会本来就不多。操作上在控制好仓位的同时还需有持股耐心，中线布局一二线蓝筹品种，短线可关注那些受益利好政策刺激的新兴产业个股，当然，成长性和主力运作痕迹是选股的关键。