优先股发行工作尚无时间表 多家银行态度积极

　　上周五优先股政策刚一发布，二级市场尤其是银行股就已经沸腾，但是《证券日报》记者采访多家上市银行却发现，虽然不能排除少数银行短期内迅速启动优先股发行的可能，但是多数被市场传闻包围的银行目前还处于“政策消化”的阶段，优先股发行工作尚无时间表。

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多家银行强调“正在研究”

　　上周五，A股市场已经为优先股试点“小激动”了一把：上证50成分股中，当日浦发银行涨停、兴业银行大涨6.64%、民生银行上涨5%，此外，北京银行、招商银行、华夏银行股价涨幅均超过了4%；国有大行方面，交通银行和农业银行当日股价涨幅都超过了3%。

　　然而，据记者了解，此前被传已经启动“优先股竞标工作”的浦发银行的实际行动并没有那么快。

　　“优先股发行方案出炉对于商业银行来说肯定是好事情，但是并不是马上就能操作的。毕竟证监会具体的优先股试点管理规定是上周五才发布出来的。”一位接近浦发银行的灵通人士对记者表示，“浦发银行对优先股的态度一直是积极的，但确实需要对政策有一个消化的过程”。

　　浦发银行董秘沈思表示，“浦发银行正在抓紧研究优先股发行事宜，此前确实曾与投行就优先股事宜进行接触，按规定浦发将只能采取非公开发行的方式，目前尚无时间表。但是，从银行自身的环节来看，不会需要半年、一年那么长的时间。”

　　此外，民生、兴业、工行、华夏等也都表示，正在认真研究优先股政策，等待监管部门下发政策指引。

股息率或达7%~8%

　　对于优先股带给上市银行的影响，券商几乎一致认为非常正面。

　　安信证券研报分析认为，《优先股试点管理办法》规定商业银行可根据资本监管规定,非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股。这意味着,非公开发行的优先股实际上具有补充核心一级资本的功能。对银行来说,可以间接通过非公开发行优先股达到既补充一级资本,又可以在触发事件发生时充当核心一级资本。

　　考虑到银行加权净资产收益率普遍在15%以上,因此完全满足办法中要求的股息率“不得高于最近两个会计年度的加权平均净资产收益率”的要求。再考虑到目前市场余额宝等理财产品利率普遍在6%左右，以及银行普通股对应的2014年股息收益率大多在6%~8.5%左右的水平,预计银行优先股的股息率可能在7%~8%。这对保险等机构投资者来说具有非常大的吸引力。

　　北京高华的研报则强调，预计优先股的潜在发行对于普通股派息的影响有限。优先股的额外股息支出可被更高的利息收入和已计提的减值准备部分抵消，对于农业银行等大型银行来说尤其如此。