汇丰PMI初值48.1创8个月新低 央行或加大降准概率

分析认为，汇丰PMI连续3个月处在荣枯线下方，表明制造业持续萎缩。

　　闽南网3月26日讯 24日公布的3月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值仅为48.1，不仅低于2月终值的48.5，还创下8个月新低。各分项指标均有回落，其中产出指数初值降至47.3，为18个月低点。市场分析认为，汇丰PMI连续3个月处在荣枯线下方，表明中国制造业活动持续萎缩，经济面临较大下行压力。为了保证经济不跌破下限，二季度中国央行下调存款准备金率概率进一步加大。

　　中金公司经济学家彭文生说，近期和未来几个月，社会融资总规模和广义货币量(M2)的同比增长速度预计依然乏力，从而导致经济动能疲弱，3月二者增速分别有跌破16%和12%的风险。由于去年虚假贸易导致净出口对经济贡献率很高，今年一季度净出口贡献可能会大幅回落，一季度中国国内生产总值(GDP)有滑落至7%甚至跌破7%的风险。

　　这让市场进一步倾向于相信央行将在今年下调存款准备金率，甚至就是在二季度。

　　中国人民银行金融研究所所长金中夏认为，当前中国的存款准备金率是很高的，这有利于减轻输入型通货膨胀压力，但也确实造成了一些困难，特别是使得银行体系的监管套利比较多。如果央行能够在国际游资退潮的时候顺势降低存款准备金率，就可以减少银行体系的监管条件，消除人民币过度升值的威胁，对出口还能产生提振作用。

　　海通证券宏观债券首席分析师姜超说，央行宣布扩大人民币汇率浮动区间，汇改将加剧贸易融资去杠杆，终结人民币套息交易的寄生模式。这也意味着外汇占款的下降或成为趋势，年内下调存款准备金率概率进一步加大。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌也表示，3月汇丰PMI初值继续下滑，显示经济延续了年初以来的下行趋势。货币政策方面应保持对实体经济的信贷流动性支持。