8月进口意外下滑 顺差扩大

　　海关总署周一公布的数据显示，中国8月进口同比意外下滑2.6%，上月为增长4.7%，市场预期中值则为上升3.5%。出口同比增长2.7%，增幅大于上月的1.0%，但仍低于市场预期的3.0%。中国8月贸易账盈余为266.6亿美元，较上月的251.47亿美元有所扩大，市场预期为盈余198亿美元。

　　进口的意外下滑，令市场更为悲观。分析认为，这是中国内需状况传递出的一个负面信号，同时数据也预示未来出口将走软。

悲观

进口比预期差很多，或因中国持续面临去库存压力

　　《华尔街日报》认为，进口出现意外下滑，这是中国国内需求状况传递的一个负面信号。接受该报采访的野村经济学家张智威表示，由于中国进口货物大部分是作为出口成品的原材料，因此进口下滑可能预示未来出口将走软。他指出，这意味着未来数月中国将面临出口下行的风险。

　　日信证券宏观经济分析师陈乐天也表示：“进口数据比预期差很多，而进口同比下降，和8月份的投资数据(同比增速下降)，是比较吻合的。”

　　新加坡华侨银行经济学家谢东明则指出：“出口领域依然面临同样的挑战，即外需疲弱。进口增速下滑有点出人意料，因8月原油价格大幅反弹，逊于预期的进口可能是由于中国持续面临去库存压力。”

乐观

下降因大宗商品降价，内需已企稳甚至上升

　　花旗经济学家丁爽则认为，中国8月份进口下降的主要原因在于全球大宗商品价格下降以及国内公司去库存化，而不是由于国内需求疲软。他表示，国内需求已经企稳，甚至上升。丁爽预计，去库存化过程将在9月份开始放缓，并帮助中国进口实现增长。

展望

降准仍有空间，或许就在本月

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇则分析：“结合7、8月份数据来看，外需不振加速冲击中国经济，这样中国经济除了内需不振之外，还面临着外需下台阶的压力。在这种情况下，除了稳投资外，还要加大稳出口的力度。情势所迫，我们认为上调出口退税率，加大外贸相关企业的金融支持，这些政策有必要并且可能也会很快出台。”

　　张智威也认为，中国8月进口同比下滑2.6%，这是2002年以来首见，这表明未来几个月中国出口将面临更大的下跌压力，中国政府可能很快加快政策放松步伐。他表示，他们仍预计中国经济第四季度将复苏，今年剩余时间中国将再把存款准备金率调低3次，第一次将在本月。

　　接受《中国证券报》采访的分析人士也认为，存款准备金率仍有下调空间，未来货币政策将持续微调以保证稳增长和保就业的力度。

□延伸阅读

机构下调中国GDP预期

　　中金公司首席经济学家彭文生10日发表最新的宏观经济季报，将中国三季度GDP同比增速预测从此前的7.6%下调到7.4%，2012年全年增速从7.8%下调到7.6%，2013年全年增速从8.3%降到8.0%。近期，包括瑞银、美银美林、巴克莱和高盛高华等在内的国际金融投资机构密集下调今明两年中国的经济增长预期。

　　不过，中国的经济放缓究竟到什么程度，仍有待观察。“最近国际货币基金组织（IMF）将中国增速预期下调至8%，这不是两位数增长，但其实也不算太慢。”IMF前第一副总裁利普斯基上周在纽约外交关系委员会的一个论坛上表示。